2026年软饮料行业策略报告：包装水，需求细分发展，关注价值突围

复盘2025：行业竞争加剧下的价值突围

• 龙头表现分化，部分区域性品牌表现亮眼：2025年中国包装水市场规模预计为2242.31亿元，同比增长3%。农夫山泉以33%的市场份额位居首位，娃哈哈市占率同比提升2%至19%，怡宝市占率下降3%至17%。部分区域性品牌如泉阳泉凭借地缘优势和经销商关系实现快速增长，前三季度营收同比增长13.86%。
• 消费群体分层，平价与高端同步增长：包装水价格指数在2025年上半年下行幅度收窄，6-9月明显走低，厂商采取“以价换量”策略。PET价格持续下行，为价格战提供底气。高端水市场凭借稀缺水源和健康理念实现快速增长，单价10元以上的矿泉水新品数量同比增长42%。
• 特通渠道表现亮眼，现代渠道有所承压：2025年1-7月，特通渠道GMV同比增速达13.8%，现代渠道GMV同比下滑14.2%。泉阳泉通过拓展特通渠道（如南航航空系统）实现销量增长14.50%。

展望2026：聚焦价值深耕，行业竞争向资源端转移

• 产品价值深耕，健康化趋势延续：消费者更关注产品成分、口感、健康功效和性价比。71.37%的消费者希望纯净水增加功能性，60.39%期待改善口感。未来竞争由价格战转向价值战，品牌将通过提升产品价值抢占市场。
• 包装细化以适应多元化场景需求：未来消费场景将细分化发展，产品增量空间在于未挖掘场景。三得利通过包装升级适应不同场景，推动销量增长150%。包装水品牌将根据消费场景定制产品规格或包装。
• 行业竞争焦点向资源端转移：行业由量变到质变，核心竞争力为水资源。未来竞争将向上游水源转移，水源地竞争成为核心要素。

投资逻辑

• 头部品牌如农夫山泉凭借完善产品矩阵和快速响应能力，建议积极关注。
• 区域性品牌如泉阳泉凭借地缘优势和水源地优势，建议积极关注。

风险提示

• 宏观经济波动、行业竞争加剧、终端需求不及预期、渠道变革进度不及预期、新品推广效果不及预期、原材料价格波动、食品安全风险。