北交所策略专题报告：坚持内需主导，关注政策催化北证消费新机遇

坚持内需主导，关注政策催化北证消费新机遇 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 坚持内需主导，建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动 2025年12月10-11日召开的中央经济工作会议将内需放在首位，2026年经济增长将更多依靠内需发力。2021-2024年内需对经济增长的贡献率达86%，其中最终消费平均贡献率56%，是中国经济的“主动力和稳定锚”。为进一步激活内需，会议推出系统性举措：消费端实施提振消费专项行动，制定居民增收计划，清理不合理限制措施；投资端推动止跌回稳，增加中央预算内投资，优化“两重”项目与专项债管理，激发民间投资活力，推进城市更新等。12月9-10日的全国零售业创新发展大会明确“十五五”时期行业转向品质与服务驱动，提出推广胖东来经验、深耕下沉市场、推动线上线下深度融合等举措。2025年“双12”多平台覆盖跨年节点，从价格竞争转向价值竞争与场景化覆盖，“双11”中家用电器、手机数码、服装位列销售额前三。北交所新消费相关产业链涵盖家电（鸿智科技、等）、个护美妆（芭薇股份等）、家居用品（太湖雪等）、食品饮料（一致魔芋、欧福蛋业、盖世食品等）、消费电子（雷神科技等）与运动户外（康比特）等。 相关研究报告 本周北交所消费服务涨幅0.44%，其中食品饮料涨幅3.32% 本周末北证50收1,447.69点，周涨跌幅2.79%。消费服务本周涨幅在五大行业中最小，为0.44%。本周大部分二级行业出现下跌，食品饮料、家用电器、环境治理、专业服务、动物保健本周上涨。个股来看，本周76.60%的消费服务标的有所上涨。二级行业来看，环境治理、商业服务、食品饮料、专业服务、家用电器有60%以上的标的本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为朱老六（+11.87%）、一致魔芋（+6.66%）、田野股份（+4.33%）、恒太照明（+3.57%）、中诚咨询（+2.9%）、沪江材料（+2.58%）、中草香料（+2.58%）、芭薇股份（+2.37%）、华光源海（+1.97%）、青矩技术（+1.92%）截至2025年12月13日，北交所排队企业共家，其中与消费服务领域相关企业共25家，2024年营收规模均值12.42亿元，2024年净利润规模均值14034.97万元。其中石羊农科、百利食品、菊乐股份、同富股份、英式控股、欧论电气、南方乳业2024年净利润规模超过2亿元。 《发行股份及支付现金+配套募集资金，创远信科微宇天导重组方案出炉—北 交 所 并 购 专 题 报 告 第 十三 期 》-2025.12.14 《北交所打新配置策略：精选高质新股机会，布局低估值高分红资产—北交所策略专题报告》-2025.12.14 《国内轮胎市场规模持续壮大，关注高盈利的细分蓝海市场—北交所策略专题报告》-2025.12.14 11月CPI同比上涨0.7%，主要是食品价格由降转涨拉动 11月份，居民消费持续恢复，CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响。猪肉方面，价格持续磨底，产能去化推进中。本周猪肉平均批发价为17.65元/公斤。2025年受到鸡蛋供应高压影响，蛋价处于近五年同期最低水平，本周鸡蛋平均批发价均值为7.43元/公斤。根据农业农村部数据，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，与前一周持平，同比下跌3.2%。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动.........................................................................................................................32、本周北交所消费服务涨幅0.44%，其中食品饮料涨幅3.32%..............................................................................................73、11月CPI同比上涨0.7%，主要是食品价格由降转涨拉动..................................................................................................94、消费服务领域北交所排队企业..............................................................................................................................................125、本周消费服务北交所公司重要公告......................................................................................................................................136、风险提示..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：坚持扩大内需.......................................................................................................................................................................3图2：统筹推进零售业创新发展...................................................................................................................................................4图3：2025年双十一期间，家用电器、手机数码、服装品类为销售额占比Top3..................................................................5图4：北证50报收1,447.69点，周涨跌幅为+2.79%.................................................................................................................7图5：北交所消费服务行业本周涨幅0.44%，医药生物本周涨幅较高达到6.13%.................................................................7图6：食品饮料、家用电器、环境治理本周涨幅超过1%.........................................................................................................8图7：本周76.60%的消费服务标的市值有所上涨......................................................................................................................8图8：环境治理、商业服务本周80%以上标的上涨...................................................................................................................9图9：2025年11月，CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7%.....................................................................................................10图10：本周猪肉平均批发价为17.65元/公斤...........................................................................................................................10图11：本周鸡蛋平均批发价均值为7.43元/公斤......................................................................................................................11图12：内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，与前一周持平，同比下跌3.2%...........................11 表1：各个平台双12大促已经开启.............................................................................................................................................5表2：“双十二”相关家用电器、手机数码、服装等品类相关北交所标的共20家..............................................................6表3：本周北交所消费服务领域企业中朱老六、一致魔芋周涨幅超过5%..............................................................................9表4：北交所排队企业种共25家消费服务领域企业................................................................................................................12表5：本周北交所消费服务重要公告.........................................................................................................................................13 1、坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动 12月10日-11日，中央经济工作会议在北京召开。在部署2026年重点经济工作中，内需被放在了首要位置。 会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。具体来看包括：深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理