研报总结
本期观点
行情回顾
- 钢材供需：
- 螺纹钢和热卷产量大幅减产，高炉和电炉均呈现减产趋势。
- 高炉开工率环比下降，电炉开工率持稳。
- 螺纹钢和热卷利润环比下降。
- 螺纹钢表观消费环比下降，总库存环比下降。
- 热卷小幅降库，厂库继续回升，社库延续下降。
- 下游地产市场环比抬升。
- 铁矿石供需：
- 铁矿石港口库存再创新高，钢企铁矿石库存下降。
- 国内矿山开工率环比微降，蒙煤通关保持相对高位。
- 铁水日产环比下降。
- 焦煤供需：
- 焦煤竞拍成交率环比回升。
- 独立焦化厂吨焦利润环比上升。
- 焦煤港口库存环比继续增加，焦化厂库存回升。
- 焦炭港口库存环比下降。
- 现货价格：
- 焦炭二轮提降落地，钢焦博弈持续。
- 螺纹钢和热卷基差均走扩，螺纹钢热卷1-5价差均小幅走扩。
关键数据
- 螺纹钢周产量：178.78万吨（环比-5.56%，同比-18.02%）。
- 全国热卷周产量：308.71万吨（环比-1.78%，同比-3.56%）。
- 电炉开工率：67.73%（环比+0.01%，同比+0.61%）。
- 全国高炉开工率：78.63%（环比-1.91%，同比-3.49%）。
- 螺纹钢利润：+21元/吨（周环比-13元/吨，同比-84元/吨）。
- 热卷利润：-42元/吨（周环比-20元/吨，同比-113元/吨）。
- 螺纹钢表观消费：203.09万吨（环比-6.40%，同比-14.91%）。
- 全国建材成交5日均值为：9.82吨（环比-3.95%，同比-14.45%）。
- 铁矿石45港口库存：15431.42万吨（环比+0.85%，同比+3.05%）。
- 247家钢企库销比：31.19天（环比-1.05%，同比-4.35%）。
- 炼焦煤矿山开工率：85.31%（环比-0.33%，同比-5.84%）。
- 独立焦化厂吨焦利润：+44元/吨（环比+14元/吨，同比+23元/吨）。
研究结论
- 钢材市场呈现去库态势，但政策落地和原料端承压导致钢价整体回落。
- 铁矿石港口库存创新高，但钢企库存下降，供需关系仍需关注。
- 焦煤市场竞拍成交率回升，焦化厂和钢厂库存均有所上升。
- 焦炭价格二轮提降落地，钢焦博弈持续，基差走扩。
