期权周报

2025-12-13 叶倩宁广发期货邓轶韬

价格趋势：本周期权标的价格大部分呈下跌趋势，其中能源化工板块的玻璃跌幅最大（-6.78%），有色板块的氧化铝（-4.23%）和特殊板块的工业硅（-4.69%）跌幅相对较大；贵金属板块的白银上涨显著（+10.89%）。
成交量：农产品板块关注度升温，生猪日均成交量环比上涨最多（+119.17%）；黑色板块螺纹钢（+78.18%）和能源化工板块对二甲苯（+60.22%）成交量环比上升显著；贵金属板块白银成交量环比下降较多（-27.92%）。
20日HV：锡（+5.28%）和铁矿石（+5.12%）涨幅最大；原油（-4.03%）和苹果（-3.36%）跌幅相对显著。

成交量环比上升较大：乙二醇期权（+123.37%）、苯乙烯期权（+96.74%）、豆粕期权（+95.86%）、对二甲苯期权（+88.66%）、棕榈油期权（+75.03%）等。
成交量下跌幅度较大：多晶硅和碳酸锂等品种。
成交PCR低于50%：黄金、生猪、铝、合成橡胶等期权品种，仍处于历史低位区间。
持仓PCR超100%：白银、菜粕、苹果、铁矿石、对二甲苯等期权品种。

IV环比分化显著：农产品板块除棉花和豆粕外，其余标的IV环比下降，玉米（-16.46%）和白糖（-13.85%）主力平值IV下跌较大；能源化工板块大部分标的IV上涨，PVC上涨60.78%。
关注极端区间品种：IV历史分位值处于10%以下或90%以上品种的均值回归情况。

股指期权：上证50（IV 14.44%）、沪深300（IV 16.07%）、中证1000（IV 19.20%），成交量PCR和持仓量PCR均显示较高活跃度。
商品期权：
- 贵金属：黄金（IV 22.29%）、白银（IV 42.55%），白银持仓PCR超100%。
- 农产品：棉花（IV 9.38%）、豆粕（IV 12.42%）、棕榈油（IV 16.64%）、玉米（IV 11.47%）、白糖（IV 8.15%）、菜粕（IV 17.21%）、豆油（IV 11.60%）、鸡蛋（IV 18.59%）、生猪（IV 17.58%）、苹果（IV 22.82%）。
- 能源化工：铁矿石（IV 17.54%）、螺纹钢（IV 13.31%）、铜（IV 18.62%）、铝（IV 13.69%）、锌（IV 15.18%）、氧化铝（IV 24.36%）、锡（IV 30.38%）、镍（IV 14.62%）、原油（IV 27.82%）、PTA（IV 16.08%）、甲醇（IV 18.24%）、对二甲苯（IV 16.91%）、乙二醇（IV 18.85%）、短纤（IV 13.79%）、PVC（IV 22.38%）、烧碱（IV 22.61%）、苯乙烯（IV 19.63%）、尿素（IV 14.45%）、合成橡胶（IV 20.59%）、天然橡胶（IV 16.52%）、玻璃（IV 28.78%）、纯碱（IV 25.14%）、工业硅（IV 22.89%）、多晶硅（IV 29.97%）、碳酸锂（IV 35.39%）。