光伏产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：陈乃轩Z0023138审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 工业硅 基本面信息1：枯水期导致云南、四川等地开工率进一步下降，供应收缩支撑价格。基本面信息2：国资委强调“反内卷”，市场对产能整合预期增强，缓解过剩担忧。基本面信息3：工业硅社会库存高企，压制反弹空间。基本面信息4：多晶硅排产环比下滑，有机硅及铝合金需求增量有限，整体采购以刚需为主。观点：供需双弱格局延续，西南减产与北方环保限产对价格形成支撑，但高库存及下游需求不振制约反弹动能。 多晶硅 基本面信息1：“多晶硅产能整合收购平台"成立消息发酵，推动市场对"反内卷"政策落地的信心，情绪面支撑价格。基本面信息2：新增晶诺、东方希望品牌注册仓单，但实际可交割标品仍有限，仓单集中注销后供应阶段性偏紧预期延续。基本面信息3：周度库存达29.26万吨（环比+2.3%），上游累库压力显著。基本面信息4：硅片排产环比下降，终端组件价格下跌，下游接货意愿下降，压制硅料提价空间。观点：多晶硅市场短期交易主线以平台成立和仓单注册为主，整体基本面偏弱且失效。 光伏产业链基本面 中游-多晶硅 下游-硅片 下游-电池片 终端-光伏组件 库存 利润