黑色周报：出口政策有变 钢价震荡偏弱

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号长江期货股份有限公司产业服务总部姜玉龙执业编号：F3022468投资咨询号：Z00136812025-12-15 周度报告：出口政策有变钢价震荡偏弱 黑色板块走势对比：集体走弱焦煤领跌01 期货市场涨跌对比：下跌为主有色相对偏强02 现货价格：板块联袂走弱焦煤跌幅最大03 利润与估值：即期利润改善期螺估值偏低04 钢材供需：供给需求双降库存顺畅去化05 铁矿供需：港口库存增加铁水产量下降06 焦煤供需：原煤产量下滑煤矿持续累库07 焦炭供需：产量低位波动焦化厂库存回升08 品种价差：盘面利润改善螺焦比价走扩09 重点数据/政策/资讯10 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，定调明年经济工作。强调要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。会议确定八方面重点任务，提出要优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。深入整治“内卷式”竞争。加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。 商务部、海关总署公布对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行。中钢协解读：当前，国家将钢铁产品纳入出口许可证管理，是引导钢铁产品规范出口、进而推动钢铁行业高质量发展的重要举措，有利于维护世界钢铁供需格局与贸易平衡。 央行最新数据显示，前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元；11月末广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%；前11个月人民币贷款增加15.36万亿元。 美联储货币政策委员会（FOMC）会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储年内的第三次降息，幅度均为25个基点。 中国光伏行业协会：近日，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS感谢 长江期货股份有限公司 Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137