沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：上周镍价震荡偏弱，下游刚需采购为主，成交一般。近期部分产能减产，供应压力减轻。镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存高位，中长期预期供应宽松。镍铁价格止跌小幅反弹，成本线略有上涨。不锈钢库存小幅回落。精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数据良好，但总体镍需求提振有限。结论：偏空。
2. 基差：现货118200，基差2610，偏多。
3. 库存：LME库存253032，+180；上交所仓单35250，+1311，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
6. 结论：沪镍2601：震荡偏弱运行，中长线反弹抛空。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价维稳，海运费持平，镍铁价格小幅反弹，成本线略涨，不锈钢库存小幅下降。中性。
2. 基差：不锈钢平均价格13362.5，基差797.5，偏多。
3. 库存：期货仓单60601，-777，中性。
4. 盘面：收盘价与20均线持上，20均线向上，偏多。
5. 结论：不锈钢2602：20均线上下宽幅震荡运行。

多空因素

• 利多：
  1. 一部分减产，短期产量回落，减轻供应压力。
  2. 镍铁价格止跌反弹。
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
  2. 库存持续高位。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止12月12日，上期所镍库存44677吨（期中期货库存35250吨），分别增加2169吨和486吨。
• 不锈钢仓单、库存：12月12日无锡库存57.92万吨，佛山库存32.89万吨，全国库存106.36万吨，环比下降1.67万吨（300系库存66.26万吨，环比下降0.17万吨）。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算116939元/吨。