油料周报：供应整体宽松，品质差异影响定价

大豆市场分析

• 市场要闻与重要数据：豆一主力合约2601收盘价4138元/吨，环比上升63元，涨幅1.55%。现货方面，东北产区基差稳中有升，关内市场因优质豆源偏紧，高价货源抗跌性突出。
• 大豆供需：Mysteel预估2025年12月大豆到港750万吨，2026年1月预估670万吨。中东部雨雪天气对农业不利，农户惜售，余粮销售进度一般。需求端销区采购聚焦刚性需求，企业采购意愿不强。
• 市场分析：豆一期价受政策托底、现货上涨及进口通关收紧支撑，呈现优质优价、区域分化特征。中长期看，终端需求以刚性采购为主，市场交投活跃度受限，天气变化、政策动态及供需格局调整仍将影响价格。
• 策略：中性
• 风险：无

花生市场分析

• 市场要闻与重要数据：花生2601合约8080元/吨，环比上升4元，涨幅0.05%。现货方面，各产区花生持续上市，部分粮贩库存压力增大，农户好货惜售，市场价格上涨乏力。
• 花生供需：主产区未来10天降水量较常年偏多，气温偏高。花生上市量持续增加，油厂开机率微升但严控指标，到货及成交量下滑。花生油库存较上周增加4750吨，增幅5.30%。
• 市场分析：花生价格震荡，供应端油料供应充足，需求端下游开机率微升但需求弱负反馈，供需宽松格局短期难改。
• 策略：中性
• 风险：无