黑色建材周报：现货需求不佳，玻碱价格下跌

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2601下跌，收盘价为935元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅5.94%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1100元/吨，环比上涨2.24元/吨，成交重心下移。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率73.99%，环比增加0.34%，产能利用率77.48%，环比持平。需求方面，本周浮法玻璃市场需求延续偏弱走势，下游按需采购为主。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5822.7万重箱，环比减少2.05%，环比去库。整体来看，本周伴随玻璃产线冷修增加，供应收缩扰动下，带动玻璃需求小幅好转，但玻璃供应收缩程度仍不足，供需矛盾依旧较大。库存虽有所去化，但仍处高位，持续关注玻璃冷修及宏观政策情况。 纯碱方面，本周纯碱主力合约2605下跌，收盘价为1127元/吨，环比下跌87元/吨，跌幅7.17%。现货方面，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.35%，环比增加3.62%；产量73.54万吨，环比增加3.15%。需求方面，本周纯碱消费环比增加，考虑到后期浮法玻璃冷修仍有增加预期，重碱需求仍面临挑战，轻碱消费表现较好，一定程度上有助于缓解重碱需求下滑。库存方面，本周国内纯碱厂家库存149.43万吨，环比减少2.88%，去库明显。整体来看，本周纯碱成本端支撑有所减弱，库存虽有去化，但仍处于高位。且考虑到后续浮法玻璃冷修仍有增加预期，重碱需求面临挑战，压制纯碱价格高度，持续关注下游需求情况对纯碱价格的影响。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约2601下跌，收盘价为935元/吨，环比下跌59元/吨，跌幅5.94%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1100元/吨，环比上涨2.24元/吨，成交重心下移。本周纯碱主力合约2605下跌，收盘价为1127元/吨，环比下跌87元/吨，跌幅7.17%。现货方面，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源