煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续累计，煤价维持下行走势

本周行情回顾

• 上证指数报收3,889.35点，下跌0.89%；煤炭板块指数报收2,782.10点，下跌2.24%。
• 个股方面，ST大洲、江钨装备等涨幅居前，大有能源、恒源煤电等跌幅居前。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有跌，大同南郊5500大卡动力煤车板价报610元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板价报430元/吨，兖州6000大卡动力块煤车板价报980元/吨。
• 港口动力煤价格环比下跌40元/吨，报745元/吨。
• 动力煤价格指数环比下跌，环渤海地区动力煤价格指数报703元/吨，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数报709元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌，纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数报108.52美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比下跌，山西古交2号焦煤坑口含税价报630元/吨，河北唐山焦精煤车板价报1480元/吨。
• 国际炼焦煤价格环比下跌，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价报221美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价报1410元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格环比下跌2.63美元/桶，报61.12美元/桶。
• 荷兰TTF天然气价格环比上涨0.22美元/百万英热，报9.52美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量183.84万吨，环比下降5.76%；日均调出量163.27万吨，环比下降5.72%。
• 锚地船舶数量基本持平，共75艘。
• 库存端2915.70万吨，环比上涨154万吨，增幅5.59%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费环比下跌7.44元/吨，报30.83元/吨。

周观点

• 港口煤价库存处于较高位置，下游供暖需求已提前释放，新能源水电风电挤压火电份额，预计煤价维持震荡走势。
• 关注保险资金增量，预期更青睐于资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

1. 下游经济恢复进度不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
2. 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。