美国金融市场将向链上转型，预测市场快速发展

行业动态 本周，美联储如期降息25bp，点阵图预测2026、2027年各有一次25bp的降息；芝商所FedWatch预计2026年1月和3月美联储大概率不降息。加密货币总市值为3.06万亿美元，环比上周增长0.7%。比特币收盘价为90,270美元/枚，环比上周增长1.0%；以太坊收盘价为3,084美元/枚，环比上周增长2.0%。目前加密货币恐惧贪婪指数为26，情绪有所回暖，但仍处于恐惧区间。根据Glassnode，当前BTC持仓均价约为56,403美元/枚，当前币价低于短期投资人持仓成本、高于长期投资人持仓成本。期权指示未来一个月上涨概率更高：根据CoinGlass，Binance未来1个月的比特币期权最大痛点呈上升趋势；未来30天若上涨，则累计空单清算强度更大；但未来7天若币价下跌，则累计多单清算强度更大。全球加密交投情绪持续转弱，全球加密货币本成交额环比上周下滑0.2%，Coinbase本周现货累计成交额环比下滑15.8%。 全球政策与产业新闻方面：美国SEC主席表示美国金融市场即将向链上转型，CLARITY法案预计将延期至2026年审议。中国香港就实施加密资产申报框架与共同汇报标准有关的修订展开公共咨询，计划2026年内完成所需的本地立法修订，目标是从2028年起与相关伙伴税务管辖区自动交换与加密资产交易相关的税务资料，以及自2029年起实施新修订的共同汇报标准。日本金融监管体系重大转向，拟将加密资产纳入证券监管框架。不丹宣布将于Solana发行全球首个主权背书的黄金代币TER。马来西亚王储支持的电信公司Bullish Aim推出RMJDT，瞄准亚太地区的跨境支付市场。 公司新闻方面：各大交易所关注预测平台和股票上链发展机会，Polymarket周交易量创历史新高，达13亿美元；加密交易平台Gemini本周获准进入预测市场领域；Coinbase将于12月17日推出预测市场和代币化股票。Paxos已向SEC申请清算机构牌照，以原生发行链上股票与债券。Circle获准在阿布扎比国际金融中心作为货币服务提供商开展业务；此外，Circle宣布推出具备“银行级隐私”的USDCx，将于Aleo上线。Tether与HoneyCoin合作加速数字资产在非洲的普及。Coinbase普通用户将不再获得USDC存款收益。OSL集团将于Solana发行USDGO。BitgetWallet开放100余种美股与ETF交易。 投资建议 目前市场交投情绪平淡，期权市场对12月加密市场表现趋于乐观。但目前市场预测2026年1月和3月大概率不降息，2026年1月之后我们对加密市场的预期表现相对谨慎。公司方面，随着加密矿场持续转型AI数据中心，我们建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司，以及有较多电力储备的公司。此外，也建议关注布局预测市场与股票上链机会的交易平台。风险提示 全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。 内容目录 1.本周行情回顾..............................................................................32.全球政策及产业新闻........................................................................43.公司新闻..................................................................................54.投资建议..................................................................................65.风险提示..................................................................................6 图表目录 图表1：加密货币总市值本周表现平稳............................................................3图表2：本周比特币上涨1.0%，以太坊上涨2.0%..................................................3图表3：比特币价格低于短期投资人持仓成本......................................................3图表4：本周加密市场情绪较上周转暖............................................................3图表5：比特币期权最大痛点未来1个月成上涨趋势................................................4图表6：未来30天若币价上涨，累计空单清算强度较大.............................................4图表7：本周全球加密成交额环比持续下滑........................................................4图表8：Coinbase本周现货成交额环比持续下滑...................................................4 1.本周行情回顾 根据CoinMarketCap,本周加密货币总市值为3.06万亿美元，环比上周增长0.7%。比特币收盘价为90,270美元/枚，环比上周增长1.0%；以太坊收盘价为3,084美元/枚，环比上周增长2.0%。本周，美联储宣布降息25bp，将基准利率下调至3.50%~3.75%，美联储点阵图预测2026年、2027年各有一次25bp的降息；芝商所FedWatch预计2026年1月和3月美联储大概率不降息。 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 根据Glassnode，目前BTC持仓均价约为56,403美元/枚，当前币价低于短期投资人持仓成本、高于长期投资人持仓成本。加密货币恐惧贪婪指数本周为26，周内情绪转暖，但仍处于至恐惧区间。 来源：CoinMarketCap，国金证券研究所 来源：Glassnode，国金证券研究所 期权市场指示未来1个月币价上涨概率更高。根据CoinGlass，Binance未来1个月的比特币期权最大痛点呈上升趋势。未来7天若BTC币价下跌，则累计多单清算强度更大；未来30天若上涨，则累计空单清算强度更大。 来源：CoinGlass，国金证券研究所 来源：CoinGlass，国金证券研究所 根据CoinCarp，全球加密货币本周累计成交0.81万亿美元，环比上周下滑0.2%，抄底资金流速依然较弱。本周Coinbase现货累计成交142亿美元，环比上周下滑15.8%，交投情绪持续冷淡。 来源：CoinCarp，国金证券研究所 来源：CoinGlass，国金证券研究所 2.全球政策及产业新闻 中国香港就实施加密资产申报框架与共同汇报标准有关的修订展开公共咨询 据BlockBeats报道，中国香港特区政府今日就实施经济合作及发展组织（经合组织）颁布的加密资产申报框架和与共同汇报标准有关的修订展开公众咨询。中国香港政府计划2026年内完成所需的本地立法修订，目标是从2028年起与相关伙伴税务管辖区自动交换与加密资产交易相关的税务资料，以及自2029年起实施新修订的共同汇报标准。 马来西亚王储支持的电信公司Bullish Aim推出RMJDT 据Cointelegraph报道，电信公司Bullish Aim宣布推出RMJDT——一种由马来西亚令吉支持的代币，瞄准亚太地区的跨境支付市场。该公司由柔佛王室成员、现任马来西亚国王依斯迈尔·易卜拉欣（Ismail Ibrahim）王子所有。该代币将发行在Layer 1区块链Zetrix上。 CLARITY法案预计将延期至2026年审议 据BlockBeats报道，美国两党参议员今日再次就《CLARITY法案》（加密市场结构法案）举行了会谈，会后参议员Mark Warner透露，在圣诞节假期前完成评估非常困难，现在看来美国参议院银行委员会很可能要等到新一年才能对该法案进行审议。 不丹宣布将于Solana发行全球首个主权背书的黄金代币TER 据BlockBeats报道，不丹政府官员宣布2025年12月17日——不丹国庆日——全球首个主权背书的黄金代币将在Solana链上线，名为TER，在不丹语中意为珍宝。TER将以1:1锚定不丹国库黄金、实时可审计、秒级结算的SPL代币形态，首次进入链上世界。 日本拟将加密资产纳入证券监管框架 据BlockBeats报道，日本金融监管体系正迎来重大转向。日本金融厅发布金融制度审议 会工作小组的最新报告，提出计划将加密资产的监管基础，从现行的《支付服务法》转移至主要针对投资与证券市场的《金融商品交易法》。 美SEC主席表示美国金融市场即将向链上转型 据BlockBeats报道，美国SEC主席Paul Atkins表示，美国金融市场即将向链上转型。链上市场将为投资者带来更高的可预测性、透明度和效率。DTC的参与者现在可以将代币化证券直接转移到其他参与者的注册钱包中，这些交易将被DTC的官方记录追踪。美国SEC批准DTCC在链上托管并确认代币化的股票及RWA资产。 3.公司新闻 Circle获准在阿布扎比国际金融中心作为货币服务提供商开展业务 据BlockBeats报道，Circle宣布已获得阿布扎比全球市场金融服务监管局颁发的金融服务许可（FSP），获准在阿布扎比国际金融中心（IFC）作为货币服务提供商开展业务。 Circle宣布推出具备“银行级隐私”的USDCx，将于Aleo上线 据BlockBeats报道，Aleo联合创始人Howard Wu在接受《财富》杂志采访时表示，Circle已与区块链项目Aleo合作，推出其“隐私”版本——USDCx，将对交易历史进行隐藏处理。 Tether与HoneyCoin合作加速数字资产在非洲的普及 据BlockBeats报道，Tether宣布与非洲增长最快的金融科技平台之一HoneyCoin达成战略合作，旨在加速数字资产在非洲的普及。HoneyCoin将推出支持USDT支付的无现金POS平台，使商户能够在结账端直接接受USDT付款。此外，HoneyCoin将USDT集成进其不断扩展的生态系统，使商户能够在非洲及全球范围内以更低成本完成线上与线下支付，从而促进贸易与支付活动的发展。 Paxos已向SEC申请清算机构牌照，以原生发行链上股票与债券 据BlockBeats报道，Paxos联合创始人兼CEO表示，Paxos已向美SEC申请成为清算机构，未来将能够直接托管并原生发行链上股票和债券，使用户持有真实底层资产而非衍生品。他认为公链将成为全球统一的资产交易场域，并显著提升市场可及性与流动性。 Coinbase普通用户将不再获得USDC存款收益 据BlockBeats报道，自12月15日起，只有付费订阅Coinbase One的用户才能继续拿到约3.5%年化的USDC奖励，普通非付费用户将不再获得USDC存款收益。此前Coinbase在不同地区为USDC提供约2%~3.5%不等的奖励，该计划由交易所自掏腰包，用于鼓励用户在平台持有USDC。 OSL集团将于Solana发行USDGO 据BlockBeats报道，OSL集团首席商务官张英华表示，OSL集团将在Solana链发布USDGO。OSL集团作为USDGO的品牌与分销方，Anchorage Digital Bank为发行方，计划