锰硅周报：密集宏观事件落地，虽未有超预期增量政策，但建议偏乐观看待

锰硅周报

• 市场报价与基差：天津6517锰硅现货报价5700元/吨，环比下降20元/吨；期货主力（SM603）收盘报5730元/吨，环比下降28元/吨；基差160元/吨，环比上升8元/吨，基差率2.74%，处于历史统计值的偏高水平。
• 利润与成本：锰硅即期利润维持低位，内蒙-551元/吨，环比上升27元/吨；宁夏-707元/吨，环比下降42元/吨；广西-671元/吨，环比上升76元/吨。内蒙成本6071元/吨，环比下降37元/吨；宁夏6187元/吨，环比上升2元/吨；广西6271元/吨，环比下降26元/吨。
• 供给与需求：钢联口径锰硅周产量18.92万吨，环比上升0.13万吨，基本持稳；周产累计同比上升约0.54%。螺纹钢周产量178.78万吨，环比下降10.53万吨，累计同比下降约3.16%。日均铁水产量229.2万吨，环比下降3.1万吨，延续回落，累计同比上升约3.20%。
• 库存：锰硅显性库存51.07万吨，环比上升1.21万吨，仍处于同期高位水平。
• 基本面评估：期现市场呈现窄幅波动，价格向下跌势线临界，面临短期方向选择。上方压力位5850元/吨和6000元/吨。
• 宏观事件：密集宏观事件落地，虽无超预期增量政策，但建议偏乐观看待。

硅铁周报

• 市场报价与基差：天津72#硅铁现货报价5600元/吨，环比持稳；期货主力合约（SF603）收盘价5470元/吨，环比下降4元/吨；基差130元/吨，环比上升4元/吨，基差率2.32%，处于历史统计值的相对中性水平。
• 利润与成本：硅铁即期利润，内蒙-654元/吨，环比下降50元/吨；宁夏-690元/吨，环比下降80元/吨；青海-1027元/吨，环比下降280元/吨。内蒙成本5774元/吨，环比持稳；宁夏5790元/吨，环比上升80元/吨；青海6177元/吨，环比上升280元/吨。
• 供给与需求：钢联口径硅铁周产量10.63万吨，环比下降0.25万吨，累计同比上升约0.04%。日均铁水产量229.2万吨，环比下降3.1万吨，延续回落，累计同比上升约3.20%。1-11月金属镁产量78.72万吨，同比下降2.08%。1-10月硅铁出口33.67万吨，同比下降8.42%。
• 库存：硅铁显性库存14.39万吨，环比上升0.22万吨，维持在同期相对偏高水平。
• 基本面评估：硅铁盘面价格横移震荡，波动幅度略大于锰硅，周度环比下降4元/吨或-0.07%。价格向下跌势线临界，关注上方5650元/吨及5800元/吨的压力位。