银禧科技机构调研纪要

调研日期: 2025-12-11 广东银禧科技股份有限公司是一家国家级高新技术企业,成立于1997年,主要生产高性能高分子新材料,包括PP、ABS、PC、PC/ABS合金、PS、PA、PBT、PPS、PVC、PVC/ABS合金、TPE等系列,广泛应用于家用电器、汽车、IT电子、LED灯、电动工具、电线电缆、道路材料等领域。公司已在东莞虎门、道滘和苏州吴中建立了生产研发基地,形成年产30万吨改性高分子材料的生产能力。银禧科技的主要产品包括阻燃料、耐侯料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列。此外,公司还涉足了改性塑料、LED灯具配件加工、精密金属加工和3D打印等新兴科技领域的产业布局。 投资者就公司经营情况以及其关心的问题进行充分沟通,并对公司展厅进行参观。公司与投资者交流的主要内容如下: 公司基本情况介绍: 广东银禧科技股份有限公司(以下简称"银禧科技"或"公司")创立于1997 年,是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业。经过20 多年的发展,公司在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州和广东肇庆等建立了生产研发基地,同时公司为了完成国际化的布局,公司在越南设立生产基地。 公司及子公司目前重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、低空飞行器、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰、家用新型服务机器人等行业。 公司东莞基地主要产品为特种工程塑料及改性塑料、智能照明及3D 打印材料,珠海基地主要产品为阻燃剂材料,肇庆主要产品是用于覆 铜板的 PPO 材料,安徽基地主要产品为改性塑料,越南主要为智能照明和改性塑料业务。 公司近几年的新兴客户: 公司这几年迅速调整产品结构,侧重于高附加值产品,同时开始倾向于一些小而美的高分子材料细分领域,加强对新兴领域客户的培育与开发,主动参与客户产品设计、为客户产品研发中遇到问题及时提供解决方案,与客户共同成长。经过多年的耕耘,公司目前在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等新兴行业拥有较为稳定的新兴客户群体。 Q1:近段时间很多头部大厂都发布了 AI 眼镜、AI 智能音箱等产品,公司是否有进行相关布局及开发相关客户? AI 眼镜终端客户有小米,音箱有哈曼卡顿等下游客户,但相关产品的份额占比都不大,但是附加值相对较高。公司有符合需求的产品,将随着下游AI 眼镜及智能音响应用场景拓宽而受益。 Q2:公司在3D 打印方面有销售耗材吗?这方面的业务主要是To C还是 To B?占比情况是多少?有的,公司目前销售的 3D 打印材料有 PLA 线材、TPU 复合粉末等。To C、To B都有,公司的3D 打印耗材主要在亚马逊、淘宝这些线上平台进行销售,总体来说,To B 的收入占比会高于To C,但是To C价格和毛利率大于To B的。 Q3:改性塑料行业的上游原材料价格波动较大,公司是如何应对原材料价格波动的? 原材料价格波动在改性塑料行业属于正常情况,公司会根据原材料的行情做相关的战略采购管理,同时会根据订单情况进行安排,以平衡原材料价格波动对公司产品售价的影响,保持在合理的范围内。 Q4:公司有没有引入新实际控制人的进展?今年以来,公司股东会有几个议案都被否决,以及第一大股东也向公司提出引入相关实际控制人的提议,公司董事会也否决其提议,公司与现在的第一大股东是否存在矛盾和争议,是否会影响公司? 公司自2021 年开始无实际控制人,但是公司管理层一直很稳定,董事会、监事会及高管团队基本上是原来的人马。公司无实际控制人后,公司管理层责任变得更加重大,因此公司管理层做决策会更加慎重,更加充分考虑各种风险因素,以便更好的保护好公司和全体股东的利益。公司目前生产经营正常,且持续向好,公司目前一直保持着较低资产负债率的健康状态,可以通过很多融资成本较低的方式进行融资,有意向的股东可以通过举牌成为实际控制人。第一大股东提出的临时提案,公司尊重其行使股东权利,只是因为相关提案或不属于股东会职权范围,或/且无具体决议事项,公司根据相关法律法规不予提交股东大会审议。公司几次议案被否决,都属于股东自我判断,是正常行使股东权力的表现,公司管理层与第一大股东原则上不存在矛盾或争议。最近的一次股东大会被否决的三个议案是公司根据最新的《公司法》及规范性制度文件对涉及公司章程及配套制度的修订,如果不按规定修订,公司存在规范性治理的风险,公司董事会后续将提请股东大会继续审议,希望得到股东支持,同心协力保障公司规范性治理。 Q5:公司有什么值得投资的亮点?公司后续的业绩趋势如何? 公司已进入无人机、机器人等领域的头部大厂购供应链,并且已与相关客户形成了深度绑定,受益于低空经济、服务型机器人市场的快速增长,公司改性塑料业务有较好的增长,公司在服务型机器人、无人机等新兴行业的销售比重相对上升,由于高质量、高效性、高附加值的定制化产品比重上升,公司的毛利率水平相对较好。公司的改性塑料业务总体呈良性的高速发展趋势。公司的智能照明业务也已进入昕诺飞等头部企业供应链,在今年也是呈总体稳中向好的态势。同时,公司的产品结构十分丰富,公司的碳纤维复合材料等轻量化材料;耐磨 POK 材料;PPO 材料;高性能的 3D 打印耗材等产品也是处于同行业中领先水平,实现了大疆、华为等多家头部企业提供的国产化材料解决方案。公司预计今年利润增长趋势和前三季度方向一致。