银禧科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-17 广东银禧科技股份有限公司是一家国家级高新技术企业,成立于1997年,主要生产高性能高分子新材料,包括PP、ABS、PC、PC/ABS合金、PS、PA、PBT、PPS、PVC、PVC/ABS合金、TPE等系列,广泛应用于家用电器、汽车、IT电子、LED灯、电动工具、电线电缆、道路材料等领域。公司已在东莞虎门、道滘和苏州吴中建立了生产研发基地,形成年产30万吨改性高分子材料的生产能力。银禧科技的主要产品包括阻燃料、耐侯料、增强增韧料、塑料合金料和环保耐用料五大系列。此外,公司还涉足了改性塑料、LED灯具配件加工、精密金属加工和3D打印等新兴科技领域的产业布局。 投资者就公司经营情况以及其关心的问题进行充分沟通,并对公司展厅进行参观。公司与投资者交流的主要内容如下: 公司基本情况介绍: 广东银禧科技股份有限公司(以下简称"银禧科技"或"公司")创立于1997 年,是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业。经过20 多年的发展,公司在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州和广东肇庆等建立了生产研发基地,同时公司为了完成国际化的布局,公司在越南设立生产基地。 公司及子公司目前重点在高分子改性塑料、智能照明、 3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、低空飞行器、航空航天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰、家用新型服务机器人等行业。公司东莞基地主要产品为特种工程塑料及改性塑料、智能照明及3D 打印材料,珠海基地主要产品为阻燃剂材料,肇庆主要产品是用于覆铜板的 PPO 材料,安徽基地主要产品为改性塑料,越南主要为智能照明和改性塑料业务。公司近几年的新兴客户: 公司这几年迅速调整产品结构,侧重于高附加值产品,同时开始倾向于一些小而美的高分子材料细分领域,加强对新兴领域客户的培育与开发,主动参与客户产品设计、为客户产品研发中遇到问题及时提供解决方案,与客户共同成长。经过多年的耕耘,公司目前在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等新兴行业拥有较为稳定的新兴客户群体。Q1:现在公司股权结构较为分散,处于一个无实控人的状态,是否影响公司治理?银禧集团、石河子瑞晨这两个原始股东前几年减持是什么原因?有没有引入新实际控制人的进展? 公司自2021 年开始无实际控制人,但是公司管理层一直很稳定,董事会、监事会及高管团队基本上是原来的人马。公司无实际控制人后,公司管理层责任变得更加重大,因此公司管理层做决策会更加慎重,更加充分考虑各种风险因素,以便更好的保护好公司和全体股东的利益,公司目前生产经营正常,且持续向好,同时公司目前一直保持着较低资产负债率的健康状态。 石河子瑞晨投资是原创始人谭颂斌先生的持股平台,谭颂斌先生 2015 年至 2017 年期间通过二级市场增持及参与配套融资增持公司股票,其资金来源为质押股票融资,后由于 股票质押爆仓导致其所持股份遭遇强制平仓和司法拍卖,因此石河子瑞晨投资前几年的减持属于被动减持。银禧集团所持股份为 IPO 前所持股份,属于财务投资,其减持是股东自身的资金需求。 公司目前暂没有引入新实际控制人的想法及进展。 Q2:上次股权激励计划被否后公司是否会继续推出股权激励计划的想法? 公司上次股权激励计划激励对象回避表决,外部股东反对被否后,公司目前尚未有股权计划的规划,股权激励计划要根据公司生产经营情况、市场情况综合考虑,此外也要看 外部股东们是否支持。如有股权激励计划,公司将会按照相关法律法规进行信息披露工作。 Q3:公司是否有用于人形机器人的材料?公司是否有peek 替代材料? 公司相关材料已应用于家用新型服务机器人相关领域(例如:游泳池清洁机器人、自动割草机、扫落叶、扫雪机器人等),公司目前有研发用于人形机器人的相关材料,并且正在开发拓展相关客户。 公司目前没有生产和销售 PEEK 原材料,只有对 PEEK 材料进行改性后的材料,且该材料占比极小。另外公司目前有 轻量化碳纤维复合材料与耐磨POK材料可组合替代peek材料相关功能,有较高的性价比,可应用在无人机、家庭用服务机器人上。 Q4:公司原材料库存是否有增加,后续是否有持续增加库存材料的计划? 公司原材料库存采购除了要根据公司订单情况进行安排,还需要综合考核原材料价格行情,当原材料价格下跌时公司会减少原材料的采购,当原材料价格上涨时公司会适当增加原材料的采购。目前公司的原材料库存没有较大波动,保持在合理的范围内。 Q5:PPO 材料的订单怎么样?可以通过技术改造解决瓶颈以释放产能吗?PPO 产品的毛利率情况如何? PPO 的订单目前处于供不应求的阶段,主要是受限于产能瓶颈,目前产能在逐步爬坡。 公司 PPO 工艺、产线均为公司自主研发,非标准化定制,产能瓶颈在于人才及定制化的设备等因素,不是通过简单的技术改造就能解决瓶颈,目前该项目还未获得盈利,亦暂不考虑扩产的问题。 Q6:公司是否有用于新能源电池的材料? 有。例如公司生产的碳纤维高分子复合材料可作为新能 源电池箱体、无人机、汽车等零部件相关材料。 Q7:中报的业绩增长的主要贡献是来源于哪一块?未来趋势怎么样? 公司上半年改性塑料业务和智能照明均有较好的增长,其中,半年报业绩同比增长较多,主要是受益于低空经济、新型服务机器人等市场的快速增长。未来一段时间内下游新兴行业客户发展势头将保持稳定增长,将促进公司业绩持续稳定向好发展。 Q8:前几大客户的订单情况怎么样?公司目前应收账款账期如何? 就目前情况看,公司的前几大客户订单都在稳定增长,公司一般给予客户 30~90 天的信用期(存在部分客户开银行承兑汇票的情况),公司目前大部分客户均为长期客户,经营状况良好、信誉度高,应收账款回收正常。 Q9:公司在松山湖、珠海及安徽等地相继建设后续是否有扩产计划? 在松山湖、珠海及安徽等地新建基地后,公司产能进一步提升,改性塑料方面目前没有扩产计划。目前特种材料道滘基地下游客户主要为新兴行业客户,存在厂区不够用的情况,主要通过其他新建基地内部进行调配产能。未来如果PPO 产能达产且下游有需求才考虑通过珠海化工基地扩产。