周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价1660-1700元/吨，均价环比持平。尿素市场窄幅松动，工厂有订单支撑，上下游暂时僵持，交投气氛走低，成交重心下移。
- 行情展望：部分检修装置恢复带动产量小幅增加，下周预计2家企业装置停车，1家停车企业装置可能恢复，产量变动幅度有限。12月份储备需求放缓但短期仍有补仓需求，复合肥工业需求坚挺，冬储肥排产继续，产能利用率稳中有升。尿素分批港口发运，部分企业收尾，工业复合肥刚需推进、储备补仓及出口订单兑现助推库存下降，短期库存或仍小幅下降。
- 策略建议：UR2605合约短线预计在1670-1720区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-3.05%。
- 跨期价差：UR1-5价差在-58。
- 持仓分析：数据未提供具体分析。
- 仓单走势：截至12月11日，郑州尿素仓单11652张，较上周+1167张。
现货市场情况
- 国内现货价格：截至12月11日，山东地区1710元/吨（+0），江苏地区1690元/吨（-10）。
- 外盘尿素价格：截至12月11日，尿素FOB中国391.5美元/吨，较上周-6美元/吨。
- 尿素基差：截至12月11日，基差72元/吨，较上周+50元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至12月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价705元/吨，持平。
- 天然气价格：截至12月11日，NYMEX天然气收盘4.23美元/百万英热单位，较上周-1.1美元/百万英热单位。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至12月11日，中国尿素生产企业产量138.54万吨（涨0.02%），产能利用率81.85%（涨0.02%），趋势小幅波动。本周新增2家企业装置停车，5家恢复生产。
- 库存及港口库存：截至12月11日，港口样本库存12.3万吨（增1.8万吨，涨幅17.14%），出口集港节奏加快。截至12月10日，企业总库存123.42万吨（减5.63万吨，减4.36%）。
- 出口情况：2025年10月尿素出口120.25万吨（环比跌12.30%），均价432.05美元/吨（环比跌10.83%）。
下游情况
- 复合肥开工率：截至12月11日，复合肥产能利用率40.62%（环比提升0.09个百分点），企业继续排产冬储肥，或稳中有升。截至12月11日，三聚氰胺产能利用率周均61.86%（提升0.2个百分点）。
