尿素市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业链分析 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周国内尿素市场窄幅波动，截止本周四山东中小颗粒主流出厂至1660-1700元/吨，均价环比持平。尿素市场窄幅松动，尿素工厂暂时有订单支撑，上下游暂时僵持为主。尿素市场交投气氛走低，成交重心小幅下移。 行情展望：部分前期检修装置恢复，带动国内尿素产量小幅增加，下周预计2家企业装置计划停车，1家停车企业装置可能恢复生产，考虑到企业的短时故障，产量变动幅度预计有限。进入12月份之后储备需求有所放缓，但短期仍有补仓需求。复合肥工业对尿素需求较为坚挺，企业继续排产冬储肥，复合肥产能利用率预计稳中有升。目前尿素分批进行港口发运，部分企业发运进行收尾阶段。工业复合肥对尿素的刚需推进、储备需求的适当补仓，以及部分企业出口订单的兑现，助推本周尿素工厂库存继续下降。短期工业复合肥开工较高，持续需求推进，部分储备缺口存在，尿素工厂库存或仍呈现小幅下降趋势。 策略建议：UR2605合约短线预计在1670-1720区间波动。 「期货市场情况」 尿素期货价格走势 •本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-3.05%。 「期货市场情况」 跨期价差 来源：瑞达期货研究院 •截止12月12日，UR1-5价差在-58。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：郑商所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 尿素期货仓单走势 来源：郑商所瑞达期货研究院 •截至12月11日，郑州尿素仓单11652张，较上周+1167张。 「现货市场情况」 国内尿素现货价格走势 •截至12月11日，山东地区主流价1710元/吨，+0；江苏地区主流价1690元/吨，-10。 「现货市场情况」 外盘尿素价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月11日，尿素FOB中国391.5美元/吨，较上周-6美元/吨。 「现货市场情况」 尿素基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月11日，尿素基差为72元/吨，较上周+50元/吨。 「上游情况」 国内煤炭及海外天然气价格价格走势 来源：wind瑞达期货研究院） 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价705元/吨，较上周+0元/吨。 •截至12月11日，NYMEX天然气收盘4.23美元/百万英热单位，较上周-1.1美元/百万英热单位。 「产业情况」 国内尿素产能利用率及产量变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月11日，中国尿素生产企业产量：138.54万吨，较上期涨0.03万吨，环比涨0.02%；中国尿素生产企业产能利用率81.85%，较上期涨0.02%，趋势小幅波动。周期内新增2家企业装置停车，5家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅波动。12 「产业情况」 国内尿素企业库存及港口库存变动 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月11日，中国尿素港口样本库存量：12.3万吨，环比增加1.8万吨，环比涨幅17.14%。当前出口陆续集港中，集港节奏稍有增快，部分港口陆续到货。•据隆众资讯统计，截至12月10日，中国尿素企业总库存量123.42万吨，较上周减少5.63万吨，环比减少4.36%。本周期国内尿素企业库存继续下降，工业复合肥对尿素的刚需推进、储备需求的适当补仓，以及部分企业出口订单的兑现，助推尿素工厂库存继续下降。 13 「产业情况」 国内尿素出口情况 来源：wind瑞达期货研究院 •据海关统计数据显示，2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.30%；出口均价432.05美元/吨，环比跌10.83%。 「下游情况」 国内复合肥及三聚氰胺开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月11日，复合肥产能利用率在40.62%，环比提升0.09个百分点。下周期，企业继续排产冬储肥，复合肥产能利用率或稳中有升。 •据隆众资讯统计，截至12月11日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为61.86%，较上周提升0.2个百分点。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。