菜籽类市场周报

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货先跌后涨，05合约收盘价9347元/吨，较前一周-60元/吨。
• 行情展望：加拿大油菜籽产量增长超预期，加菜籽出口下滑，但德国生物燃料政策变化提振菜油生柴消费。马棕库存增加且出口下滑拖累棕油。国内中加贸易谈判未达成协议，进口菜籽供应收紧，油厂停机，海关严查非转基因菜油进口，支撑菜油价格。但澳大利亚菜籽即将压榨，豆油供应充裕，菜油需求维持刚需。短期菜油维持震荡。
• 期现市场：菜油期货震荡收跌，持仓量增加；前二十名净空持仓减少；仓单量3476张；现货价格稳定，基差+543元/吨；5-9价差+79元/吨；期现比值为3.982。
• 产业链：国内进口油菜籽库存6.5万吨，12月预估到港量102万吨；压榨利润+1278元/吨，油厂停机；10月菜籽油进口减少10.11%；食用植物油产量427.6万吨；菜油合同量5.0万吨。
• 期权市场：隐含波动率17.2%，较上周微降。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货窄幅震荡收跌，05合约收盘价2347元/吨，较前一周-30元/吨。
• 行情展望：美豆出口季供应充裕，面临巴西竞争；中国对美豆采购关注。国内加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机，供应端趋紧。但澳大利亚菜籽即将压榨，水产养殖需求转弱，豆粕替代优势良好，菜粕刚需下滑。菜粕市场供需双弱。
• 期现市场：菜粕期货震荡收跌，持仓量增加；前二十名净空持仓明显增多；无仓单；现货价格小幅回升，基差+63元/吨；5-9价差-52元/吨；期现比值为3.982。
• 产业链：国内进口菜粕库存0.0万吨，10月进口减少27.99%；饲料产量2957万吨。
• 期权市场：隐含波动率17.2%，较上周微降。

豆油及菜棕油

• 价差：菜豆油05合约价差1353元/吨，窄幅震荡；菜棕油05合约价差795元/吨，窄幅震荡走扩。

豆粕-菜粕

• 价差：豆粕-菜粕05合约价差423元/吨；现货价差650元/吨。