燃料油基本面分析显示，亚洲低硫燃料油市场供应充足，下游需求缺乏支撑；高硫燃料油市场同样供应过剩。关键数据显示，新加坡燃料油库存12月10日当周增加118万桶至2241.9万桶，加剧供应压力。基差方面，新加坡高硫燃料油基差为-7元/吨，低硫燃料油基差为11元/吨，现货平水期货。盘面表现方面，价格在20日线下方且该线偏下，技术面偏空。主力持仓方面，高硫主力空单增加，低硫主力多单增加。预期方面，FU2601预计运行在2350-2400区间，LU2602预计运行在2940-3000区间。
利多因素包括俄罗斯燃油出口限制及美俄会谈取消对俄石油制裁；利空因素包括需求端乐观预期待验证及上游原油承压。行情驱动方面，供应端地缘风险与需求中性共振，风险点在于OPEC+内部团结破坏及战争风险升级。
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