乙二醇库存累积施压，无新进利好支撑

乙二醇库存累积施压，无新进利好支撑 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3691元/吨下跌至3682元/吨，跌幅0.24%；华东现货价格从3680元/吨下跌至3665元/吨，跌幅0.41%。基差（现货-期货）从-11元/吨扩大至-17元/吨，显示现货相对期货弱势加深。利润方面，油制利润（如乙烯制-DOW化学法从-1086元/吨降至-1250元/吨）、煤制利润（从214.69元/吨降至-33.29元/吨）及天然气制利润（从1400元/吨降至1200元/吨）均显著下降，反映原材料成本压力加剧。 www.thqh.com.cn 持仓与成交：主力合约成交量从216019手减少至186790手，降幅13.53%；持仓量从294252手减少至276453手，降幅6.05%，表明市场参与度和活跃度减弱，资金流出迹象明显。 供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.13%，油制开工率维持在71.18%，煤制开工率保持在49.34%，均无变化，显示生产端供应稳定，无新增产能扰动。 需求端：下游聚酯工厂负荷持稳于89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端整体平稳，但无显著提升信号，支撑力度有限。 库存端：华东主港库存从753000吨增加至819000吨，涨幅8.76%；张家港库存从315000吨增至320000吨，涨幅1.59%，库存持续累积，凸显港口供应过剩压力。 原材料成本上升（原油、煤炭和天然气价格压力导致利润全面下滑）叠加供给稳定（开工率无变化），而需求端虽平稳但下游聚酯和织机负荷未改善，无法消化高库存；港口库存累积（如华东主港库存增加66000吨）进一步加剧下行风险，抑制价格反弹空间。 三、产业动态及解读 12月10日，上午华东美金市场震荡调整，近期到港货物商谈在434-436美元/吨区间，12月下及1月船货商谈升水4美元附近，没有成交听闻；下午华东美金市场商谈暂稳，下周到港货物商谈在435-437美元/吨，12月下及1月货物升水4美元附近。 12月10日，主流市场震荡调整，华南市场持货商报价暂稳，市场成交氛围冷清，目前在3900元/吨附近送到。 12月10日，原油、煤炭价格走势趋稳，成本端底部支撑稳定，供应端利好尚有余温，叠加乙二醇市场估值偏低，现货价格小幅反弹，当前华东价格商谈参考在3662元/吨附近。 12月10日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3380元/吨附近自提。主流市场震荡调整，煤炭价格走势趋稳，成本端底部支撑稳定，市场商谈氛围清淡，陕西持货商报价暂稳。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户的任务是让我作为乙二醇期货研究员，对提供的原始资讯和数据进行分析。我需要分两段回答：第一段是市场数据变动分析，第二段是产业链供需及库存变化分析，最后是价格走势判断。但用户说“请分2段回答以下问题”，然后列出了两个问题：1. 描述相关数据的变化情况；2. 结合所有数据讨论产业链情况并形成价格走势判断。 用户提供的框架是： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断： 所以，我需要按照这个框架输出。输出应包含正文即可，不要序号，不要emoji。要求： 1. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 2. 避免使用“一、”、“二、”等序号。 3. 避免使用emoji。 4. 框架如上。 数据提供在用户消息中，包括： - 乙二醇期货主力合约价格、成交、持仓的变化。 - 现货价格、基差（但基差没有直接给，需要计算或从数据推断）。 - 各种利润数据：乙烯制、煤制、天然气制等。 - 库存与到港量：华东主港库存、张家港库存。 用户还提供了原始资讯，但它是 'null'，所以没有额外的新闻或资讯。 现在，分析问题： 第一个问题：描述相关数据的变化情况。包括： - 简单讨论乙二醇主力期货价格、华东现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动情况。 - 结合数据变化方向分析供需及港口库存/发货量情况。供给端包括油制、煤制及总体开工率；需求端包括下游聚酯工厂及江浙织机负荷；库存及发货量参考港口数据。 从数据中： - 期货主力合约价格：从3691到3682，下降9元/吨，跌幅0.24%。 - 现货价格：从3680到3665，下降15元/吨，跌幅0.41%。 - 基差：没有直接数据，但可以计算。基差 = 现货价格 - 期货价格。12-10现货3665，期货3682，基差 = 3665 - 3682 = -17元/吨（负基差）。12-09现货3680，期货3691，基差 = 3680 - 3691 = -11元/吨。所以基差从-11到-17，变得更负，表明现货相对期货更弱。 - 内外盘价差：没有提供数据，可能无法讨论。用户提到了，但数据表中没有，所以可能忽略或从上下文推测。数据中没有内外盘价差，所以我不应该讨论，除非能从数据推断。但数据只有国内现货和期货，没有外盘数据。所以，可能无法讨论内外盘价差。 - 利润： - 乙烯制各种方法利润都下降：例如SD氧化法从-1005.64到-1128.64，下降123元/吨；其他类似。- 煤制利润：从214.69到-33.29，下降248元/吨，变为负值。- 天然气制：从1400到1200，下降200元/吨。- 油田伴生气制：从208到8，下降200元/吨。 - 开工率： - 总体开工率：61.13%，不变。- 煤制：49.34%，不变。- 油制：71.18%，不变。- 聚酯工厂负荷：89.42%，不变。- 江浙织机负荷：63.43%，不变。 - 库存： - 华东主港库存：从753000到819000吨，增加66000吨，涨幅8.76%。- 张家港库存：从315000到320000吨，增加5000吨，涨幅1.59%。 对于供需分析： - 供给端：开工率不变，表明供给稳定。- 需求端：聚酯和织机负荷不变，表明需求稳定。- 库存端：库存增加，表明供应过剩或需求不足。 现在，第二个问题：结合所有数据讨论乙二醇整体产业链情况，形成价格走势判断。包括原材料成本变化、外盘货源到港、下游开工率、港口库存等。 原材料成本：从利润数据看，利润下降，意味着成本上升或价格下降。既然价格下降（期货和现货都跌），利润下降可能由于成本上升或价格下跌。但具体原材料成本没有直接数据，但利润下降暗示成本压力。 外盘货源到港：没有数据，库存增加可能暗示到港量增加。 港口库存：压力增加。 价格走势判断：需要给出如持续低位、高位震荡等。 从数据看，价格在下跌，库存增加，需求稳定但不高，供给稳定，利润下降。可能价格继续承压。 框架输出： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述期货价格、现货价格、基差变化。 - **持仓与成交**：描述成交量和持仓量变化。 从数据： 所以成交和持仓都下降，表明市场活跃度降低。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：开工率不变，供给稳定。- **需求端**：聚酯和织机负荷不变，需求稳定。- **库存端**：库存增加，港口压力上升。 *** ## 价格走势判断：给出判断和原因。 结构：用户说“分2段回答”，但框架有三个部分。可能框架是输出结构，所以按框架输出。 用户说：“请分2段回答以下问题”，然后问题有两个：1. 描述数据变化；2. 讨论产业链和价格判断。框架有三个部分，所以可能框架覆盖了这些。 在输出中，按框架写。 确保内容： 在主力合约与基差部分，讨论价格、基差变化。 在持仓与成交部分，讨论成交和持仓。 现在，撰写内容。 第一段：乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：乙二醇主力期货价格从3691元/吨下跌至3682元/吨，跌幅0.24%；华东现货价格从3680元/吨下跌至3665元/吨，跌幅0.41%。基差（现货-期货）从-11元/吨扩大至-17元/吨，显示现货相对期货弱势加深。利润方面，油制、煤制和天然气制利润均显著下降，其中煤制利润由正转负，从214.69元/吨降至-33.29元/吨，表明成本压力增加。 基差计算：12-09基差=3680-3691=-11；12-10=3665-3682=-17。是的。 利润：包括油制（乙烯制）、煤制、天然气制。 - **持仓与成交**：主力合约成交量从216019手减少至186790手，降幅13.53%；持仓量从294252手减少至276453手，降幅6.05%，反映市场交易活跃度下降。 *** 第二段：产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：乙二醇总体开工率维持在61.13%，煤制和油制开工率分别为49.34%和71.18%，均无变化，显示供给端稳定。 - **库存端**：华东主港库存从753000吨增加至819000吨，涨幅8.76%；张家港库存从315000吨增至320000吨，涨幅1.59%，库存压力上升，暗示供应过剩。 *** 第三部分：价格走势判断 结合所有数据，乙二醇价格预计持续低位震荡。原因包括：原材料成本上升（利润下降）、供给稳定但需求无显著改善、港口库存持续累积增加下行压力。尽管下游开工率稳定，但库存高企和成本压力抑制价格反弹空间。 用户要求“分2段回答”，但框架有多个部分。可能输出整个框架作为响应。用户说“分2段回答”，但问题有两个，框架有三个部分。或许第一段对应问题1，第二段对应问题2，但框架细分了。 在输出中，我会按框架写，因为用户指定了框架。 确保不要序号：在框架中使用**粗体**作为小标题，避免序号。 避免emoji。 不要援引其他观点。