基本金属日报：市场乐观预期中国工业数据 菲取消矿业环保限制 基本金属大多上涨

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 供需面好坏不一 美联储坚持加息步伐 基本金属继续下跌 2017-7-6 市场乐观情绪消退 中国央行货币政策基调不变 基本金属大都收跌 2017-7-5 库存增减不一 中国需求预期回升 基本金属小幅分化 2017-7-4 LME 库存持续回落 美国GDP小幅上修 基本金属冲高回落 2017-6-30 美元疲软 基金净多增加 原油回升 基本馋猫 悉数走强 2017-6-29 美元疲软 国内黑色系再度狂涨 基本金属震荡走强 2017-6-28 市场持续炒作中国需求预期与矿场供应忧虑 基本金属持续分化 2017-6-27 经济数据好坏不一 LME 库存持续回落 基本金属大多上扬 2017-6-23 美元先扬后抑 行业组织报告凸显供应短缺 基本金属外强内弱 2017-6-22 中国需求前景难料 基金多头减持 基本金属内强外弱 2017-6-21 商品研究|基本金属日报 2017-07-07 |中大期货研究院 市场乐观预期中国工业数据 菲取消矿业环保限制 基本金属大多上涨 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1708 200 200 0 行情回顾： 从内盘来看呈全线回落之势，分品种来看，铜、锌、铅、锡、镍低开后呈横盘之势；铝高开后冲高回落，午后一度震荡回升，尾盘跳水下探；从影响因素来看，一方面是受隔夜LME 基本金属价格走势的影响，另一方面，是受美联储公布的会议纪要影响。 从外盘来看继续呈小幅分化之势，除铜与镍收跌之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，分品种走势来看，铜、镍呈宽幅的横盘区间剧烈震荡整理之势；铝在低开横盘后于亚洲电子盘的午盘震荡走强，而后呈高位横盘之势；锌、铅在低开低走后于亚洲电子盘的午盘震荡走强，而后呈震荡回落之势；锡在低开后呈阶梯式震荡走强之势；从影响因素来看，一方面是受市场对即将发布的中国工业数据乐观预期及欧美央行官员讲话的影响；另一方面，镍价的回落主要是受菲律宾新任环保部长取消对矿业项目发放环境许可证的限制因素影响。 基本面跟踪： 1. 菲律宾新任环境部长取消了对矿业项目发放环境许可证的限制，其中包括矿业勘探与开发，其将此权力下放至下属的环境管理局。 2. 马来西亚已实施铝土矿开采禁令一年半之久，该国施行开采禁令是为了推动矿商使其开采活动符合环境标准。但该国对主要消费国中国的铝土矿出口量却再度增加，引发了公众对非法开采行为的愤怒。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜呈高位震荡回落之势，空单可继续持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 美联储官员的讲话； 3. 澳洲联储的议息会议、美联储与欧央行公布的议息会议纪要； 4. 欧美的经济数据。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南110001150012000125001300013500140001450015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南1000001100001200001300001400001500001600006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升1400160018002000220024002600280030003200150017001900210023002500270015000160001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002001200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040008000090000100000110000120000130000140000150000160000170000