一、行情回顾
沪锌主力合约延续回调，收于23075元/吨，跌幅0.26%，成交量及持仓量均减少，前20席位多空双减。LME锌库存增加1650吨至59800吨，0-3升水B维持在162附近，结构性风险犹存。国内冶炼厂因抢购情绪导致加工费持续下调，TC下降挤压利润，同时矿端供应持续收紧，炼厂11-12月减产预期超预期。矿端紧缺传导至冶炼端，供应端收紧对锌价形成支撑。下游淡季及盘面高位抑制拿货情绪，现货升水回落，沪市对01升水160，津市较沪市贴水110元/吨，广东对01贴水15元/吨，成交未见明显改善。沪锌重心上移补足4月缺口，市场畏高情绪渐起逢高减仓。本周美联储议息会议将召开，降息25个bp预期基本被消化，关注会议纪要指引。
二、行业要闻
- 0#锌主流成交价集中在23245~23385元/吨，双燕主流成交于23305~23405元/吨，1#锌主流成交于23175~23315元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水120~140元/吨，对盘报价几无。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在23225~23305元/吨，对2601合约报价升水170元/吨，对上海现货报价升水100元/吨。安宁、麒麟对2601合约报价升水180元/吨，久隆送到升水200元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于23010~23220元/吨，紫金成交于23190~23330元/吨，1#锌锭成交于22930~23080元/吨，葫芦岛报价24330元/吨。0#锌普通对2601合约报贴水40到升水30元/吨，紫金报升水140元/吨，津市较沪市贴水120元/吨。
- 广东0#锌主流成交于23015~23135元/吨，主流品牌对2601合约报价贴水30元/吨，沪粤价差缩小。持货商对麒麟、蒙自、兰锌贴水30~10元/吨，第二时段持平上一时段报价。
三、数据概览
（此处数据来源及具体数据未在摘要中呈现，原文包含Wind、建信期货研究发展部、SMM等多方数据）
四、研究结论
锌价受矿端供应收紧及冶炼厂减产预期支撑，但下游淡季及盘面高位抑制需求，现货升水回落。市场畏高情绪渐起，逢高减仓。美联储议息会议结果及纪要将对市场方向产生重要影响。
