国海传媒泡泡玛特9992HK委任LVMH大中华区集团总裁为非执行董事

公司公告，委任LVMH大中华区集团总裁吴越为公司非执行董事，每年120万港元现金报酬以及180万港元股权激励。 ①吴越93年加入LVMH集团，成为该集团首位华裔高管；05年担任大中华区总裁带领旗下70余个奢侈品牌完成在中国市场的规模化扩张。 ②今年10月，LVMH旗下品牌MOY 【国海传媒】泡泡玛特（9992.HK）：委任LVMH大中华区集团总裁为非执行董事，持续推荐！ 公司公告，委任LVMH大中华区集团总裁吴越为公司非执行董事，每年120万港元现金报酬以及180万港元股权激励。 ①吴越93年加入LVMH集团，成为该集团首位华裔高管；05年担任大中华区总裁带领旗下70余个奢侈品牌完成在中国市场的规模化扩张。 ②今年10月，LVMH旗下品牌MOYNAT推出与Labubu之父龙家升的独家联名包袋，集团董事长Bernard Arnault亲自现身新店活动。 ③吴越的加入有望为公司带来研究消费领域以及奢侈品行业的宝贵见解与视野；全球化布局、IP运营等方便的经验；全球奢侈品圈和资本市场积累的深厚人脉资源，有效链接中国市场与西方奢侈品圈。 四季度渠道表现稳健：①11月以来，经过国内外电商节多轮放货，labubu1-3代产品二手价格稳健。 ②【海外Tiktok】根据fastmoss，11月tiktokGMV为1.3亿元，环比+17%，其中北美GMV8942万元（同比+146%、环比+15%），泡泡列美区黑五大促期带货达人榜第8，前十唯一潮玩垂类达人。 英国/泰国/越南为TOP3，GMV为1460/881/552万元（环比-9%/+51%/+186%），泰国/越南环比改善明显。 【海外独立站】根据Semrush，7-9月潮玩玩具独立站流量榜单，乐高/宝可梦/泡泡分列前三，泡泡同比增长467%，增速第一。 【海外电商】根据久谦，泡泡亚马逊10月GMV为891万美元，环比+16%，其中美国542万美元，环比+2% 。 【国内抖音】根据蝉妈妈，11月抖音合计GMV1.65亿元，环比基本持平。 北美加速开店，产品IP持续推进：①截至11月末，海外门店（除中国港澳台外）175家，25年净增85家，11月新开9家。 北美持续保持高开店节奏，目前合计54家，第五大道旗舰店装修中；中东已开新店。 ②BabyMolly将推出新的冬日毛绒系列；Polar、Crybaby等毛绒产品售罄，受用户喜爱，产品设计材质品质提升明显；积极布局IP体系，近期官宣新IP小帽子Hatti、SUPERTUTU等新IP，逐步扩大用户圈层；星星人入驻美图秀秀、美颜相机，扩大影响力。 我们预测公司25-26年经调整利润为135/176亿元，对应PE为17/13倍，维持“买入”评级。 资料来源：财联社、fastmoss、蝉妈妈、久谦、Semrush、泡泡玛特公众号等风险提示：IP/海外拓展不及预期，市场竞争加剧等