螺纹钢仍处震荡态势 乙二醇上方压制持续存在

行情复盘
12月10日，螺纹钢期货主力合约收涨0.97%至3117.0元，当日资金整体流出3.52亿元。

背景分析
下游需求低迷，冬储补库尚未启动，螺纹钢仍处震荡态势。核心问题在于钢材需求疲软，地产新开工已降至2005年水平，内需持续疲弱。钢价止跌的关键在于2025年四季度能否严格执行产量压减5%以上，以及“反内卷”政策的落地强度。

后市展望
当前钢材价格预计维持底部震荡。钢厂利润及累库水平不足支撑自发性减产，供应端无显著减量预期，需求端亦无显著增量预期。临近年底，政策会议增多，需关注宏观预期变化。

纸浆
上一工作日现货价格偏稳。针叶浆外盘价维持在680美元/吨，阔叶浆上涨10美元至550美元/吨，成本支撑增强。造纸行业盈利偏低，纸厂库存压力大，高价浆接受度不高，需求表现不佳，预计纸价回归震荡。

乙二醇
中长线MEG累库压力持续存在，近月因部分供应缩量有所缓解，未来关注供应端变化。港口库存回升导致货源流动性增加，MEG现货基差趋弱。短期价格偏弱震荡，上方压制持续。

关联品种
螺纹钢、纸浆、乙二醇（所属公司：新世纪期货）。