宏源期货镍与不锈钢日评20251211
镍市场：
- 期货市场： 沪镍主力合约震荡下行，收盘价12305元/吨，成交量120019手，持仓量102583手。伦镍跌0.40%。
- 现货市场： 港口库存去库，镍铁厂亏损收窄，国内排下降，合金与电镀需求稳定。上期所库存减少，LMCE增加，社会库存增加，保税区库存持平。
- 关键数据： 沪镍近月合约收盘价12305元/吨，成交量120019手，持仓量102583手；伦镍收盘价14652元/吨，成交量5037手。
- 基本面分析： 镍基本面偏弱，存在库存压力。印尼与菲律宾供应扰动，美联储降息预期变化。
- 研究结论： 镍预计低位震荡，等待活空机会。
不锈钢市场：
- 期货市场： 不锈钢主力合约区间震荡，收盘价79931元/吨，成交量79931手，持仓量71481手。
- 现货市场： 成交一般，基差升水缩小。上期所库存减少，300系社会库存为621000吨。
- 关键数据： 沪镍主力合约收盘价12305元/吨，成交量120019手，持仓量102583手；伦镍收盘价14652元/吨，成交量5037手。
- 基本面分析： 终端需求较弱，成本端高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。
- 研究结论： 不锈钢预计低位震荡，等待活空机会。
宏观要闻：
- 印尼新规： 印尼能源与矿产部发布新规，明确林区采矿违规罚款标准，适用于镍、铝土矿、锡、煤炭四类矿产。
- 印尼镍矿发展： 印尼六个省份共持有365份镍采矿许可，79座冶炼厂投入运营，74座处于建设阶段。
风险提示：
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