近端仍显弱势，上方空间暂有限

套保衍生品买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品MA601卖出1002150 库存管理有库存，寻求高价卖出MA 预防价格上涨，按比例买入看涨期权以采购管理需要MA原料，担心MA价格上涨空MA601C2175买入10039.5有限公 预防价格下跌，针对库存量做空期货合有原料库存，担心MA价格下跌多MA601卖出2150库存管理约进行套保＊关注数据：过去11.26内地库存增加1.5万吨至37.37吨，偏空；订单待发量减少1.56万吨至23.07万吨，偏多； 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 供应：本周开工小幅回升，随着西北煤制装置重启，整体供应走高，但西南天然气装置陆续停车。近期随着伊朗限气停车，外盘开工大幅下降。伊朗ZPC2#、Marjan、Kimiaya、Sabalan、Arian、Apadana、Kaveh陆续停车，产能合计1220万吨，超伊朗总产能 库存：内地库存较上周减少1.22万吨至36.15万吨，企业订单待发量23.97万吨，环比增加0.9万吨。供应虽在回升，但下游刚需叠加烯烃企业持续外采，上游库存进一步减少。港口库存较上周减少1.43万吨至134.94万吨，其中华东积累0.13万吨，华南去化1.54万吨。周内到港量回升，但港口仍有倒流和转口船发，且部分货物去往MT0工厂，因此公共库存小幅去化。 甲醇产业链周报目录周产业链变动量为2024年数据地域价差/运费与物流窗口丙烯 新型下游.生产端利润与负荷甲醇燃料伴望由.进口利润/外盘负荷与进口量.新兴下游利润与负荷 .传统下游利润与负荷.内地库存与港口库存基差与月差 O-202O- 2022 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 司 需相较于国内的强弱，对国内价格有一定指引，同时也是跨市场套利需要关注的指标（对甲醇而言主要关注东南亚与中国价差）全球范围内甲醇价格坚挺。CFR中国价格在前期反弹后走稳；东南亚虽有装置检修，但下游需求疲软，价格变动有限；印度价格推涨；欧美价格也小幅反弹。公司 4,000 -O- 2025 下游需求较为平淡。甲醛供应端宽松，而需求端刚需为主，采购意愿低迷；在装置检修和新产能投放之下醋酸开工下行，稍显弱势，下游多长约为主，市场采购积 极性欠佳；二甲醚市场供需双弱，僵持为主；MTBE负荷高位，生产企业亏损严重，但出口套利窗口处于开启状态；BDO在高产能增速和弱需求之下格局僵持。 甲醛生产利润_山东2025-12-04醋酸生产利润_江苏 2025-12-04甲醚生产利润_河南 2025-12-04 卓创2025-12-04 单位：万吨单位：万吨 甲醇港口库存_总计_隆众2025-12-03