纯碱：近月虚盘较高博弈剧烈，上方空间有限 玻璃：产销近两日有走弱趋势，下游拿货能力降低

蒋诗语联系方式：020-88818019 目录 纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面01020304玻璃行情回顾05玻璃基本面 一、纯碱行情回顾 行情回顾 本周宏观氛围转暖，煤化工集体上涨，纯碱存在检修折损及远兴提速较慢的利多扰动，本周偏强震荡。 二、纯碱基本面 2023年纯碱迎来放量，远兴一线已点火，出产品在即 纯碱现货维持稳定 近期纯碱现货价格企稳，据了解依然一单一议，重碱1900-2000元/吨左右。 截至2023年7月13日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为718.60元/吨，环比+13.50元/吨，涨幅1.91%，周内煤炭价格小幅下降，氯化铵价格小幅拉涨，纯碱价格维稳，成本下降，致使利润小幅上涨。 盘面拉涨，基差走弱 盘面走强，现货维稳，基差偏弱震荡。 周内纯碱整体开工率84.62%，上周83.84%，环比+0.77%。 数据来源：wind卓创隆众 检修季产量存在折损 周内纯碱产量56.54万吨，环比+0.52万吨，涨幅0.92%。 5月纯碱出口保持高位，进口增多，符合预期 5月纯碱进口10.38万吨，进口大幅走高；出口16.78万吨，维持较高水平； 库存——本周纯碱继续小幅去库 本周国内纯碱厂家总库存36.53万吨，环比-3.05万吨，跌幅7.71%。 库存——贸易商库存小幅增长，下游玻璃厂不断压缩原料库存 交割库库存小幅累库，交割库14,55wt，环比-1.3wt； 玻璃厂原料库存维持在14天附近波动。 本周产销率保持100%以上 截至2023年7月13日，中国纯碱企业出货量为59.59万吨，环比上周+0.3万吨；纯碱整体出货率为105.39%，环比上周-0.42个百分点。 注：产销率暂时没有加入社会库存。 三、光伏玻璃基本面 供给–光伏日熔环比平稳 截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计449条，日熔量合计90130吨/日，环比持平，由增加转为平稳，同比增加50.95个百分点，较上周暂无变动。 价格&利润-光伏玻璃市场利润微幅修复 光伏玻璃价格维持底部震荡，盈利处于底部区间，因成本下移，利润微幅修复。 价格方面，主流报价暂稳，实际成交偏灵活。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格17-17.5元/平方米，环比持平，由下跌转为平稳；3.2mm原片主流订单价格17元/平方米，环比持平，由下跌转为平稳；3.2mm镀膜主流大单报价25-25.5元/平方米，环比持平，由下跌转为平稳。 2023潜在投产-国内在建超白压延玻璃生产线统计 库存–光伏玻璃库存近期累库 库存：本周四库存天数25.69天，周环比-0.5天。 数据来源：wind卓创隆众 四、玻璃行情回顾 行情回顾 玻璃现货跌幅较多，价格较为优惠，现货情绪升温，盘面走强。 五、玻璃基本面 厂家报价本周调涨 本周现货调涨，沙河地区大板1780元/吨左右。 现货回调，基差修复 基差得到一定修复，但现货仍升水盘面，基差还有进一步修复空间。 数据来源：wind卓创隆众 现货价格下跌，玻璃利润仍然较为可观 据隆众资讯生产成本计算模型.以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润255元/吨，环比下降40元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润394元/吨，环比下降4元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润504元/吨，环比下降50元/吨。 地产——市场重新期待刺激政策落地 已有政策：第二支箭大大舒缓了民企融资压力，交易商协会推 进民营房企债券融资支持工具，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。多家民营房企披露意向发行额度，包括：万科、龙湖、金地、绿城等等总意向发行额度达1060亿元。11月13日央行&银保监发布16条对房企的支持政 策，表态了对国有、民企一视同仁，支持开发贷款、信托贷款合理展期，以及“支持刚性和改善性住房需求”及“民企增信债发行”。11月21日，出台“保交楼”2000亿元专项借款， 支持商业银行提供配套资金用于保交楼工作。11月28日，重启股权融资，恢复涉房上市公司并 购重组及配套融资。股权融资的政策上次回收时间是2016年，本次政策放开距离上次回收已过去六年。 地产数据当月同比–竣工数据强势，前端数据依然较弱 地产——地产成交季节性回升 2023年复产产线&具备点火条件产线 本周玻璃产能无变动 截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产245条，日熔量共计167400吨，环比上周持平。周内暂无产线变化。 数据来源：wind卓创隆众 沙河厂家去库，贸易商补库库存走高 厂家贸易商补库，厂家本周去库 深加工订单依然较弱，反应终端需求较差 截至2023年7月中旬，深加工企业订单天数16.4天，较上期+1.3天 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号蒋诗语投资咨询资格：Z0017002 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks