政策双周报（1121-1209）：政治局会议召开，保险投资股票风险因子调降

一、宏观基调 12月政治局会议强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。六部门联合发文《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。中央金融办副主任王江发表署名文章，推动金融强国建设，积极发展多元化融资方式。

二、财政政策 财政部部长蓝佛安发表署名文章，强调准确把握“十五五”时期财政面临的形势任务，更加有力有效实施积极的财政政策。地方债发行规模首次突破10万亿元，达到10.1万亿元。

三、货币政策 央行行长潘功胜发表署名文章，强调关注跨周期平衡，避免政策大放大收。11月份央行净买入国债500亿元，略低于市场预期，但对明年而言，央行买债仍是重要的流动性投放工具。

四、金融监管 证监会鼓励头部机构通过并购重组打造国际一流投行，并对优质券商“适度松绑”。商业不动产纳入公募REITs范围，金管总局调降保险公司投资相关股票的风险因子，培育壮大耐心资本。

五、房地产政策 万科境内债2022年第四期中期票据寻求展期一年。深圳市住房公积金提取新规出台，增设多项购房相关提取情形，加大购房支持力度。住建部主管媒体发文称，个别房企风险因素可以破解，关键在于地方积极化解风险。

六、风险提示 流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。