油脂油料早报

核心观点与关键数据

美国大豆市场：

• USDA 12月供需报告维持2025/26年度美豆产量、播种面积、收割面积、单产、出口量及期末库存预估不变，分别为42.53亿蒲式耳、8110万英亩、8030万英亩、53蒲式耳/英亩、16.35亿蒲式耳及2.9亿蒲式耳。
• USDA报告显示，无法在12月1日前种植的大豆面积为126.8万英亩。
• 分析师预计USDA报告将显示美国10月大豆压榨量达2.342亿蒲式耳，创纪录高位，同比增长8.6%。
• 美国豆油库存预估为17.17亿磅，同比增长7.8%。

巴西大豆市场：

• ANEC预计巴西12月大豆出口量为333万吨，较前一周增加52万吨；豆粕出口量为183万吨，较前一周增加50万吨。
• 阿根廷将大豆出口税从26%降至24%，大豆副产品出口税从24.5%降至22.5%。

全球大豆市场：

• 全球2025/26年度大豆产量预估为4.2254亿吨，期末库存预估为1.2237亿吨。
• 中国2025/26年度大豆进口预估为11200万吨。

全球菜籽市场：

• 全球2025/26年度菜籽产量预估为9527.3万吨，同比增加927.4万吨；期末库存预估为1249.9万吨，同比增加264.9万吨。
• 全球2025/26年度菜油产量预估为3564.5万吨，同比增加144.5万吨；期末库存预估为330.5万吨，同比增加9.5万吨。
• 加拿大2025/26年度菜籽出口量预计为720万吨，同比下降213.1万吨；菜油出口量预计为337.5万吨，同比增加6万吨；菜粕出口量预计为560万吨，同比下降19.9万吨。

进口大豆及油脂油料市场：

• 现货价格方面，2025年12月3日至9日，江苏豆粕价格区间为3025-3000元/吨，广东菜粕价格区间为8086-8470元/吨，江苏豆油价格区间为10000-9630元/吨，广州棕榈油价格区间为8570-8740元/吨，江苏菜油价格区间为9630-9760元/吨。
• 蛋白粕基差、油脂基差及油脂油料盘面价差数据未在报告中详细列出。