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纯碱日报-震荡偏弱

2025-12-09 华融融达期货 Leona

市场动态

纯碱期货主力01合约收于1125元/吨，下跌0.71%。
现货方面，纯碱产量70.39万吨，环比+0.58万吨；综合产能利用率80.74%，环比+0.66%；厂家库存153.86万吨，较上周-4.88万吨；社会库存约56万吨；浮法开工率77.3%，环比-1.54%；光伏开工率67.82%，环比持平。

基本面分析

宏观方面：美联储降息周期，国内财政和行政政策托底，但房地产周期下行压制建筑玻璃需求，经济政策频出，强预期与弱现实矛盾。
产业方面：纯碱需求刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，虽开始冷修减产但规模有限；远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，下半年仍有新产能投产，部分高成本产能降负荷。

总结

观点：震荡偏弱
核心逻辑：
1. 下游需求持续衰减
2. 未来供应过剩难以扭转
关注重点：宏观形势变化、产业边际驱动、碱厂现货价格、库存表现、玻璃厂补库节奏。

纯碱日报-震荡偏弱

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