人形机器人行业专题研究周报：美政府或发布机器人产业政策，国产整机厂商产品密集发布

人形机器人 报告日期：2025年12月09日 美政府或发布机器人产业政策，国产整机厂商产品密集发布 ——人形机器人行业专题研究周报 华龙证券研究所 摘要： 行情回顾：2025年12月1日至2025年12月5日，人形机器人指数涨跌幅+1.85%。同期沪深300涨跌幅+1.28%，上证综指涨跌幅+0.37%，深证成指涨跌幅+1.26%，创业板指涨跌幅+1.86%，科创50涨跌幅-0.08%。 投资评级：推荐（维持） 特朗普政府考虑2026年发布机器人行政命令。特朗普政府正在考虑加码机器人产业相关政策。据财联社消息，美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面，且美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 银河通用完成股份制改革。12月5日，银河通用企业名称从“北京银河通用机器人有限公司”变更为“北京银河通用机器人股份有限公司”，企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司。这是继智元、宇树、傅利叶、乐聚机器人后，第五家宣布股改的本体企业。公开资料显示，银河通用披露的3轮大额股权融资总额达23亿元，其B轮11亿元人民币的规模，曾刷新具身大模型机器人领域单笔融资纪录。此外，银河通用也对外投资了揽月动力、萝博派对（RoboParty）等具身智能项目以及无锡天奇银河机器人、澄迈博银合创等合资公司，拓展市场布局。 分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com 众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人T800。12月2日，众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，这是该公司继SA01、SE01、PM01之后的第四款人形机器人产品。T800身高1.73m，重量为75kg，全身共计43自由度，其中不含灵巧手的身体关节为29自由度，全栈自研多维度感知灵巧手单手为7自由度。其搭载全栈一体化高爆发关节模组，其协同输出可实现450N·m峰值扭矩；融合自研微型关节机电技术与360度全向激光雷达感知系统，可实现毫秒级环境建模与AI智能路径规划，T800及搭载能实现4-5小时续航的高性能固态动力电池。 相关阅读 《行业迎来供给侧改革，政策“去伪存真”下龙头红利凸显—人形机器人行业点评报告》2025.11.29《WAIC2025成功举办，机器人应用端逐步落地—人形机器人行业专题研究周报》2025.08.05《宇树发布双足机器人R1，超150台人形机器人亮相WAIC—人形机器人行业专题研究周报》2025.07.28 投资建议：美国拟发布机器人产业支持政策，全球人形机器人产业化进展迎来助力，国内整机厂商密集发布新产品，持续推进人形机器人商业化落地，维持人形机器人行业“推荐”评级。个股方面，建议关注拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、 请认真阅读文后免责条款 震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等。 风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。 内容目录 1行情回顾...................................................................................................................................................12产业动态...................................................................................................................................................13公司动态...................................................................................................................................................44投资建议...................................................................................................................................................45风险提示...................................................................................................................................................5 图目录 图1：人形机器人指数周涨跌幅..........................................................................................................1图2：涨跌幅前五个股..........................................................................................................................1图3：涨跌幅后五个股..........................................................................................................................1图4：银河通用旗下G1机器人............................................................................................................2图5：戴盟机器人旗下多模态触觉感知终端产品技术参数..............................................................3图6：众擎机器人旗下T800设计应用场景........................................................................................3图7：美的集团人形机器人矩阵，其中美罗U（右一）为首次亮相...............................................4 1行情回顾 行业方面，2025年12月1日至2025年12月5日，人形机器人指数涨跌幅+1.85%。同期沪深300涨跌幅+1.28%，上证综指涨跌幅+0.37%，深证成指涨跌幅+1.26%，创业板指涨跌幅+1.86%，科创50涨跌幅-0.08%。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 个股方面，2025年12月1日至2025年12月5日，我们跟踪的人形机器人相关公司中涨跌幅前五的分别为昊志机电（+17.85%），固高科技（+15.68%），航天智装（+12.92%），恒立液压（+11.53%），步科股份（+9.18%）；涨跌幅后五的分别为荣旗科技（-4.06%），广汽集团（-5.84%），格灵深瞳（-5.90%），宏英智能（-6.24%），远大智能（-18.64%）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2产业动态 特朗普政府考虑2026年发布机器人行政命令。特朗普政府正在考虑加码机器人产业相关政策。据财联社消息，三位消息人士透露，美国商务 部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面，另有两位人士表示，美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国商务部发言人回应称：“我们致力于推动机器人和先进制造业，因为它们是让关键生产回流美国的核心。”据一位熟悉计划的人士透露，美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。 银河通用完成股份制改革。12月5日，银河通用企业名称从“北京银河通用机器人有限公司”变更为“北京银河通用机器人股份有限公司”，企业类型从有限责任公司变更为股份有限公司。这是继智元、宇树、傅利叶、乐聚机器人后，第五家宣布股改的本体企业。公开资料显示，银河通用披露的3轮大额股权融资总额达23亿元，其B轮11亿元人民币的规模，曾刷新具身大模型机器人领域单笔融资纪录。此外，银河通用也对外投资了揽月动力、萝博派对（RoboParty）等具身智能项目以及无锡天奇银河机器人、澄迈博银合创等合资公司，拓展市场布局。 数据来源：银河通用，华龙证券研究所 戴盟机器人获中国移动战略投资。12月2日，触觉传感器企业戴盟机器人宣布完成亿元级战略轮融资，本轮融资由中国移动链长基金独家投资。本次融资将加速其在前沿技术突破、新品研发及量产、VTLA模型建设、团队扩建及全球化布局上的推进，进一步巩固其在具身智能触觉感知与灵巧操作领域的全球领先地位。这是戴盟机器人两年以来完成的第四次融资，前三次融资分别为：今年8月，戴盟机器人宣布完成亿元级天使++轮融资，由招商局创投领投，东方嘉富、架桥资本跟投；2024年11月，戴盟机器人连续完成两轮亿元级天使+轮融资，由金鼎资本、国中资本、联想创投以及招银国际联合投资；2023年9月，戴盟机器人完成数千万天使轮融资，由昆仲资本独家投资。 优必选科技与卓世科技计划未来5年部署1万台机器人。12月2日，优必选科技宣布与卓世科技在深圳正式签署战略合作框架协议。双方合作将聚焦“行业模型+具身智能”核心方向，共同推动行业大模型+人形机器人在多个领域的解决方案落地。双方计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地，这在业内尚属首次，意味着双方的合作直接进入“大模型+机器人”商用落地。 众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人T800。12月2日，众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，这是该公司继SA01、SE01、PM01之后的第四款人形机器人产品。T800身高1.73m，重量为75kg，全身共计43自由度，其中不含灵巧手的身体关节为29自由度，全栈自研多维度感知灵巧手单手为7自由度。其搭载全栈一体化高爆发关节模组，其协同输出可实现450N·m峰值扭矩；融合自研微型关节机电技术与360度全向激光雷达感知系统，可实现毫秒级环境建模与AI智能路径规划，T800及搭载能实现4-5小时续航的高性能固态动力电池。 数据来源：众擎机器人，华龙证券研究所 T800产品定价18万元起，同步推出的基础版、生态版（开源版）、锐化版（Pro版）、旗舰版（Max版）四款梯度化产品矩阵，精准匹配不同场景的差异化能力需求，在其发布视频中，T800演示了踢门、格斗、飞踢、通过灵巧手进行操作等动作。 美的正式发布六臂轮足式超人形机器人。12月5日，美的集团副总裁兼CTO卫昶发表主题演讲，并首次正式披露六臂轮足式超人形机器人“美罗U（MIROU）”。这一形态在行业内尚属首创，现场引发广泛关注。美罗U是美的人形机器人家族的第三代产品，核心技术体系均由美的自主研发。整机可实现360°原地转体、稳定升降，搭载6条仿生机械臂，支持末端模组的快速切换，形成多臂协同的复合作业