重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价21920元/吨，较上一交易日下降170元/吨；华东铝现货升贴水-90元/吨，中原A00铝价21770元/吨，现货升贴水-240元/吨；佛山A00铝价21810元/吨，现货升贴水-195元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于22215元/吨，收于22275元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，最高价22290元/吨，最低价22035元/吨。全天成交251604手，持仓233139手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存59.5万吨，变化-0.1万吨；仓单库存67736吨，变化903吨；LME铝库存525800吨，变化-2500吨。
- 氧化铝现货价格：山西2790元/吨，山东2755元/吨，河南2820元/吨，广西2885元/吨，贵州2900元/吨；澳洲氧化铝FOB价格314美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2557元/吨，收于2585元/吨，上涨6元/吨，最高2559元/吨，最低2557元/吨。全天成交265037手，持仓292245手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝16900元/吨，机械生铝17200元/吨，ADC12保太报价21000元/吨。
- 铝合金库存：社会库存7.38万吨，厂内库存5.81万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本21550元/吨，理论利润-350元/吨。
市场分析
- 电解铝：基本面无明显利多因素，价格上涨导致下游接货谨慎，现货贴水扩大。社会库存微降，消费淡季实际消费刚性，库存绝对值偏低，对价格利空影响有限。未来消费乐观，降息预期不变，再通胀未体现，宏观风险可控则铝价回调有限，关注年底经济会议及春节前库存降库预期。
- 氧化铝：云南电解铝厂采购广西产氧化铝，出厂价2835元/吨成交7000吨。基本面无利多因素，盘面价格下跌后仓单成交活跃。国内供应端未减量，供给过剩压力持续，社会库存增加，仓单压力难缓解，近月合约贴水远月。铝土矿价格稳定，未触发规模减产，成本支撑待考验。电解铝厂原料储备充足，但氧化铝估值偏低，几内亚铝土矿不确定性需防范。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
