房地产行业周报：推动高质量转型，多地“因城施策”稳预期

核心观点

• 国务院强调“深入实施城市更新行动”，要求2026年底前完成地市级城市更新专项调查，划定保护底线，并与稳楼市、消除安全隐患结合。
• “好房子”建设标准明确，新供土地绿色建材应用比例不低于70%、智慧社区配套率100%，多地出台地方版“好房子”建设政策推动产品力升级。
• 多地发放购房补贴，实现需求端松绑与供给端优化并举，“因城施策”稳楼市预期。

行业基本面跟踪

新房成交及库存

• 上周30大中城市新房成交面积为173.76万方，本年累计成交面积为8408.46万方，累计同比-10.4%。
• 近四周平均成交面积为198.85万方，同比-29.7%，环比+4.5%。
  • 一线城市：近四周平均成交面积为48.78万方，同比-38.9%，环比+2.6%。
  • 二线城市：近四周平均成交面积为116.01万方，同比-23.9%，环比+6%。
  • 三线城市：近四周平均成交面积为34.06万方，同比-32.7%，环比+2.4%。
• 上周14城商品住宅可售面积为8045.1万方，同比-6.31%，环比+0.17%，去化周期为19.33个月，其中一线城市去化周期为13.88个月。

二手房成交及挂牌

• 上周20城二手房成交面积为202.3万方，本年累计成交面积为10364.33万方，累计同比+5.9%。
• 近四周平均成交面积为213.32万方，同比-24.4%，环比-0.6%。
• 截至2025/11/24全国城市二手房出售挂牌量指数为4.59，环比-10.7%，挂牌价指数为148.66，环比+0.02%。

土地市场成交

• 上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为109宗，成交113宗，新增供应商服类土地数量为141宗，成交144宗。
• 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.48，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.58。
• 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为4394.5元/平方米，溢价率为1.46%，环比-0.33pct；成交商服类土地楼面均价为1843.75元/平方米，溢价率为0.95%，环比-10.32pct。

行情回顾

• 上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.15%，沪深300指数上涨1.28%，房地产指数跑输沪深300指数3.43pct。
• 上周港股恒生物业服务及管理指数上涨0.37%，恒生综合指数上涨0.85%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数0.47pct。

风险提示

• 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。