铁矿石期货周报：综述：短期下行压力犹存，长期受经济与复产因素影响

铁矿石期货周报（20251208-20251212） 投资咨询业务资格皖证监函【2017】203号研究所黑色金属小组研究员：曹帅：F03101430投资咨询号：Z0019565初审：张莎：F03088817投资咨询号：Z0019577复审：赵肖肖：从业资格号：F0303938投资咨询号：Z0022015 安粮期货 2025年12月8日 综述：短期下行压力犹存，长期受经济与复产因素影响 本周看法：若需求进一步收缩，下周不排除铁矿价格延续下行趋势的可能上周看法：铁矿周内震荡下行为主 逻辑判断： 1、库存：本周45个港口进口铁矿库存为15300.81万吨，较上周环比增加90.69万吨，增幅0.6%。247家钢铁企业进口铁矿库存为8984.73万吨，较上周环比增加42.25万吨，增幅为0.47%。 2、供给：截至11月28日，铁矿石全球发运量3323.2万吨，较上周增加44.8万吨，增幅1.37%；45个港口铁矿到港量由2817.1万吨减少至2699.3万吨，周内降幅为4.18%。总体来看，船期存在时间跨度，港口供给小幅增加，发运至到港存在滞后。 3、需求：高炉开工率80.16%比上周微降，进口铁矿日均消耗量由289.43万吨微降至285.07万吨，247家钢厂日均铁水产量由234.68减少至232.3万吨，铁矿需求小幅收缩。 4、技术：i2601合约上周盘面震荡为主，周内期价最高为804.5，最低为782.5。从日线看，铁矿上周以震荡下行为主。若需求进一步收缩，下周不排除铁矿价格延续下行趋势的可能，建议交易者注意投资风险。 结论： 短期内，若需求进一步收缩，不排除铁矿价格延续下行趋势的可能。长期来看，随着经济复苏的持续推进和钢厂复产的加速，气温下降，需求收缩或对矿价形成压力。但需要注意的是，海外关税问题和全球经济形势的变化也将对铁矿石价格产生影响。提示入市者注意投资风险，严格止盈止损。 一、库存 本周45个港口进口铁矿库存为15300.81万吨，较上周环比增加90.69万吨，增幅0.6%。247家钢铁企业进口铁矿库存为8984.73万吨，较上周环比增加42.25万吨，增幅为0.47%。 数据来源：钢联，安粮期货 二、供需 （一）供应 截至11月28日，铁矿石全球发运量3323.2万吨，较上周增加44.8万吨，增幅1.37%；45个港口铁矿到港量由2817.1万吨减少至2699.3万吨，周内降幅为4.18%。总体来看，船期存在时间跨度，港口供给小幅增加，发运至到港存在滞后。 数据来源：钢联，安粮期货 （二）需求 高炉开工率80.16%比上周微降，进口铁矿日均消耗量由289.43万吨微降至285.07万吨，247家钢厂日均铁水产量由234.68减少至232.3万吨，铁矿需求小幅收缩。 数据来源：钢联，安粮期货 三、技术分析 i2601合约上周盘面震荡为主，周内期价最高为804.5，最低为782.5。从日线看，铁矿上周以震荡下行为主。若需求进一步收缩，下周不排除铁矿价格延续下行趋势的可能，建议交易者注意投资风险。 免责声明 免责声明：本报告基于安粮期货股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的公开信息和资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺任何有关变更的通知。本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述内容的投资建议，投资者应根据个人投资目标、财务状况和风险承受能力来判断是否使用报告所载之内容和信息，独立做出决策并自行承担风险。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。