Crude Oil Weekly Report

概述

• 供需方面：美国和欧洲炼厂开工率稳定，中国主要炼厂开工率下降，"日照港事件"可能持续影响；美国和欧洲炼厂开工率可能季节性回升，中国主要炼厂开工率反弹，地方炼厂开工率稳定。
• 库存方面：美国商业库存稳定，库欣地区库存显著低于历史平均水平；欧洲柴油库存下降，汽油库存累积；国内炼油毛利下降。
• 价格与价差：净多头仓位反弹。

供应

• OPEC+核心成员国月度出口量概述。

需求

• 美国和欧洲炼厂开工率可能季节性回升，中国主要炼厂开工率反弹，地方炼厂开工率稳定。

库存

• 美国商业库存稳定；库欣地区库存显著低于历史平均水平。
• 欧洲柴油库存下降，汽油库存累积。

价格与价差

• 净多头仓位反弹。

研究结论

• 短期观望态度；海外服务业数据、中国信贷数据需关注。
• 供需格局变化：美国和欧洲炼厂开工率稳定或回升，中国炼厂开工率波动；库存分化明显，美国库存稳定，欧洲柴油下降汽油累积，中国炼油毛利下降。
• 地缘政治风险：需关注石油、贵金属和油价的地缘政治扰动。
• 期货与现货基差：关注期货与现货基差差异。
• 期货月度价差：关注期货月度价差变化。
• 价格差异：关注SC、WTI和Brent之间的价格差异。

风险提示

• 市场风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成任何具体业务或产品的推荐，亦不应被视为投资建议。
• 投资者应依据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。