资讯日报：美国核心个人消费支出（PCE）价格指数符合预期

股票市场概览 2025年12月8日资讯日报 港股市场表现 ⚫港股市场在12月5日呈现低开高走的单边行情，三大指数午后持续拉升并集体转涨。恒指收涨0.58%，成功站上26000点关口。 ⚫大型科技股多数上涨，成为市场回升的重要动力。百度涨超5%，领涨板块。消息面上，有报道称百度旗下半导体子公司昆仑芯计划在香港上市，公司随后发布澄清公告，正就分拆昆仑芯进行上市评估，并不保证分拆及上市将会进行。 ⚫有色金属板块强势上涨，尤其是铜业股表现突出。江西铜业股份、中国有色矿业涨超5%。核心催化剂是伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格涨至每吨11570.5美元的创纪录高位。瑞银预测铜价将在明年6月达到12000美元/吨，花旗银行未来6-12个月的基线看涨目标则指向13000美元/吨。 ⚫重型机械股延续涨势，中联重科续涨超5%，录得6连升。行业基本面支撑强劲，据中国工程机械工业协会数据，2025年前三季度中国工程机械进出口贸易额同比增长12.8%，达458.73亿美元，增速远超全球市场。 ⚫保险股表现极为活跃，板块涨幅居前。中国太平涨超7%，中国平安涨超6%，中国太保、中国人寿涨超5%。直接驱动因素是金融监管总局发布新规，下调了保险公司投资沪深300等部分股票的风险因子（如从0.3下调至0.27），此举旨在引导更多保险长期资金入市。 ⚫另一方面，航空股、餐饮股、博彩股承压。此外，当日两只新股上市破发，遇见小面上市跌近28%，天域半导体上市跌超30%。 美股市场表现 ⚫12月5日，美股市场观望情绪浓厚，三大指数全天窄幅震荡，最终小幅收涨，但均未触及历史新高。随着美联储议息会议临近，投资者交易趋于谨慎。 ⚫市场对12月降息的预期依然稳固。芝商所（CME）“美联储观察”工具显示，市场预计美联储在12月会议上降息25个基点的概率为87%。⚫大型科技股走势分化：博通涨2.42%，Meta涨1.80%，谷歌-A涨1.15%， 微软 涨0.48%， 特 斯 拉涨0.10%。英伟 达 跌0.53%，苹果跌0.68%，亚马逊跌1.41%。⚫全球最大锂矿商美国雅保收涨5%。瑞银分析师将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价从每股107美元大幅上调至185美元，认为锂价上涨将显著提升公司盈利。⚫DigitalBridge集团股价暴涨45.27%。DigitalBridge是一家美国资产管理公司，专注于投资数字基础设施。公司业务涵盖数 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 字生态系统的各个领域，包括基站、数据中心、光纤、小型基站和边缘基础设施。有消息称，软银集团正与其进行洽谈，拟收购该公司并将其私有化，意在抓住人工智能驱动的数字基础设施发展机遇。 ⚫中概股表现整体优于大盘，纳斯达克中国金龙指数收涨1.29%。热门中概股多数上涨，百度涨5.85%，小鹏汽车涨3.34%，阿里巴巴涨0.56%，京东涨0.54%，拼多多涨0.68%。 日股市场表现 ⚫12月5日，日本股市收低。市场对日本央行近期的加息可能性以及美国劳动力市场的强劲表现保持谨慎，日经225指数与东证指数均下跌1.05%。⚫日本半导体相关股票普遍下挫。芯片设备巨头东京威力科创下跌2.01%，测试设备商爱德万测试下跌2.42%。⚫软银集团逆势大涨5.96%。公司会长兼社长孙正义提交的持股报告显示，其本人及相关企业对软银集团的合计持股比例已从33.74%提升至34.73%。⚫铠侠上涨3.97%。主要驱动因素包括：此前市场关注的贝恩资本减持已基本落地，东芝上升为第一大股东，市场将此解读为股权结构优化、“利空出尽”；此外，其美股合作伙伴SanDisk隔夜大涨，叠加市场对NAND闪存涨价及AI带动企业级SSD需求上行的预期，共同提振存储板块情绪。 重点新闻 全球宏观 ⚫本周将迎来美联储利率决策，连续第三次降息25个基点几无悬念。彭博调查显示，经济学家预计美联储从明年3月起还将再降息两次。 ⚫美国9月消费支出几无增长，核心个人消费支出(PCE)价格指数符合预期。密歇根大学调查显示，12月消费者信心五个月来首次上升，未来一年的通胀预期降至1月以来最低。⚫美国财长贝森特称，美国今年经济料增长3%，预计明年通胀将大幅放缓。白宫国家经济委员会主任哈塞特预测人工智能将推动2026年生产率增长4%。⚫中国副总理何立峰上周五与美国财长贝森特及贸易代表格里尔举行视频通话，双方承诺推动中美经贸关系持续稳定向好。格里尔称中方遵守了双边贸易协议条款。⚫中国央行连续第13个月增持黄金储备。另据世界黄金协会数据显示，黄金ETF持仓量在11月底升至3932吨，连续六个月增长，今年已增持超过700吨，有望创下最大年度增幅纪录。 行业资讯 ⚫欧盟开出数字服务法下的首张罚单，马斯克旗下社交媒体平台X被罚1.2亿欧元，此举将加剧欧盟与白宫在言论自由与科技监管问题上的紧张关系。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫奈飞同意以现金加股票方式收购华纳兄弟探索，该交易的总股权价值达到720亿美元。 ⚫微软股东周五批准了董事会提议的高管薪酬包，其中首席执行官萨蒂亚·纳德拉的薪酬提高至9650万美元，而去年为7910万美元。纳德拉的大部分薪酬将以股票奖励形式发放，其基本工资为250万美元。 ⚫苹果在成立50周年之际爆发高层人事动荡，AI、界面设计、总法律顾问和政府事务负责人在短短一周内相继宣布辞职。最新爆料称，库克的健康问题也在内部引发更多讨论；芯片主管斯鲁吉也在考虑离职，库克正在进行积极挽留；与AI、智能硬件相关的年轻人才也在大量流失。 ⚫中国商务部部长王文涛表示，”十五五”时期将积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入，并大力培育旅居、邮轮游艇、体育赛事等服务消费新增长点。 ⚫中国证监会主席吴清表示，对优质券商适当松绑，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；头部机构应增强资源整合能力。 ⚫随着存储涨价潮持续发酵，手机厂商之后，PC和笔电厂商也开始感受到压力。据悉，联想、戴尔、惠普等都计划涨价，涨幅最高达到20%。其中，联想已开始通知客户即将进行涨价调整。明年起新的报价将会大幅涨价。存储芯片短缺已经从组件级问题升级为宏观经济风险。 ⚫据知情人士透露，加密货币交易所运营商HashKey香港IPO最快本周接受投资者认购，拟筹集至少2亿美元。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年12月5日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute any buying/selling