核心观点
- 美国现金向卡支付转换的势头仍然存在,但增速放缓。
- V & M 美国支付量增长与 PCE 增长的差距略有收窄。
- 非卡类商品对 PCE 增长的贡献仍然高于历史水平,但卡类商品的增长贡献正在恢复。
关键数据
- 2025 年第一季度,V & M 美国支付量增长与 PCE 增长的差距为 1.3 倍(经调整后为 1.6 倍)。
- 住房、公用事业和医疗保健等非卡类商品对 PCE 增长的贡献约为 40%。
- 传统卡类商品对 PCE 增长的贡献从 2024 年第四季度的 58% 恢复到 2025 年第一季度的 61%。
研究结论
- 尽管现金向卡支付转换的势头有所减弱,但美国市场仍然存在一定的增长空间。
- V & M 的美国业务增长前景乐观,但需要关注宏观经济环境和消费者支出变化带来的风险。