宏观周报：海外关注12月FOMC，国内监管释放“扶优限劣”信号

2025-12-08 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天铜冠金源期货米软绵gogo

海外方面：美国9月核心PCE同比维持在2.8%，符合市场预期，核心商品走高、核心服务降温，巩固12月降息25BP的预期。密歇根12月消费者信心初值回升至53.3，结束四连降；1年和5年通胀预期分别降至4.1%和3.2%，均回落至年初低点，反映居民对未来财务状况与就业的判断有所改善，通胀预期压力同步缓解。上述数据巩固市场对本月降息25bp的押注。本周重点关注12月FOMC会议对后续降息路径的指引。
国内方面：证监会释放“扶优限劣、提高资本效率”的信号，提出对优质机构适度松绑、优化风控及杠杆指标；金融监管总局同步下调保险业务风险因子，提高险资资本使用效率。两项政策共同指向扩大优质机构的资本运用空间，险资入市能力边际增强。周五A股在保险券商领涨下冲高，上证指数重回3900点，两市超4300只个股收涨、成交额回升至1.74万亿，近期关注国内重要会议、股市量能。周五债市迎来弱修复，10Y、30Y利率分别回落至1.82%、2.25%。本周关注11月外贸、物价、金融数据。

美国9月PCE数据：9月美国PCE物价指数同比录得2.8%，核心PCE同比录得2.8%。能源项走高、食品项小幅回落。核心商品走高、核心服务降温。超级核心通胀同比回落至3.26%。
美国消费者信心和通胀预期：密歇根12月消费者信心指数初值53.3，结束四连降。12月一年通胀预期初值4.1%，未来5-10年通胀预期初值3.2%，均回落至年初水平。
国内资本市场反应：周五A股在保险券商领涨下冲高，上证指数重回3900点，两市超4300只个股收涨、成交额回升至1.74万亿。周五债市迎来弱修复，10Y、30Y利率分别回落至1.82%、2.25%。