终端需求观察
1. 投资需求
- 螺纹钢:去库加快。
- 热卷:库存去库放缓,表需回落。
- 水泥:磨机开工负荷下降,市场处于淡季,北方停工范围扩大,水泥生产减少。
- 沥青:出货量平稳。
- 浮法平板玻璃:产能回落。
- 铜下游:开工率大幅回落。
- 铝下游:开工率平稳。
- 锌下游:开工率平稳。
- 房地产:30城商品房成交面积回升。
- 挖掘机:2025年11月销售20027台,同比增长13.9%,其中国内销量9842台(增长9.11%),出口量10185台(增长18.8%)。
- 美国粗钢产量:平稳。
- 美国原油:产量引申需求维持季节性变化,成品油产量环比增加。
2. 消费需求
- 客运量:一线城市及主要二线城市地铁客运量平稳,拥堵延时指数平稳。
- 航空:国内航班执行数接近去年同期水平。
- 欧洲航线集装箱运价指数:平稳。
- 生猪屠宰:环比回升。
- 乘用车销量:小幅下滑。
- 半钢胎:开工率平稳。
- 轮胎库存:高位。
- 聚酯需求:韧性。
- PX:开工负荷处于近几年最高水平。
- MEG:总负荷平稳。