京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司是一家全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展。公司专利实力突出，累计可使用专利超7万件，海外专利占比超35%，2021年全球专利排名跃升至第11位，PCT专利申请量位列全球第七。

LCD业务：2025年TV产品出货量有望增长，但大尺寸化趋势阶段性放缓；IT产品出货量预计较快增长，MNT产品持平。展望未来，需求受益于换机周期和AI赋能，12月稼动率及产品价格有望企稳回升。

OLED业务：下半年折叠产品出货量预计回落，海外品牌LTPO需求占比提升，低端Ramless产品出货快速增长，市场竞争加剧，短期经营承压。未来公司将优化产品结构，改善经营业绩。

折旧趋势：三条第六代柔性OLED产线已转固，成都第8.6代AMOLED及北京第6代LCD LTPO/LTPS产线将分阶段转固，2025年折旧金额预计达峰值。公司将优化产线定位，提升运营效率，改善盈利水平。

少数股东股权收购：资本开支下降、现金流改善后，公司将择机回购少数股东股权，具体进展请关注公告。

创新业务进展：公司围绕“屏之物联”发展战略，重点布局钙钛矿光伏、玻璃基封装载板、机器人等业务。以钙钛矿光伏为例，通过显示产业积累的玻璃基加工、薄膜制备、封装及智能制造能力，完成从手套箱到中试线的全工艺流程布局，转换效率达行业第一梯队水平。