行情回顾与影响因素分析
12月5日，沪金期货主力合约收涨0.36%至961.04元/克，沪银期货主力合约收涨0.45%至13687元/千克。美国9月PCE同比如期升至2.8%，但核心PCE同比意外降至2.8%，强化美联储12月降息预期，一度提振贵金属价格上涨。然而，中美经贸双方牵头人举行视频通话等因素导致金价承压回落。白银方面，在12月降息预期较高和供需结构失衡下，伦敦现货白银突破59美元/盎司关口，再创历史新高。
短期展望与个人意见
个人意见供参考：逢低做多。
中长期观点
中长期来看，美联储仍处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主。
关键数据
- 伦敦金现：15点价2025/12/5 2266.76美元/盎司，涨跌幅0.9%
- 伦敦银现：15点价2025/12/5 58.32美元/盎司，涨跌幅1.6%
- COMEX黄金：活跃价2025/12/5 13663.00美元/盎司，涨跌幅0.8%
- COMEX白银：活跃价2025/12/5 13414.00美元/盎司，涨跌幅1.9%
- SHFE黄金库存：2025/12/5 91299.00千克，涨跌幅0.47%
- SHFE白银库存：2025/12/5 68795.60千克，涨跌幅5.18%
- COMEX黄金非商业多头持仓：2025/12/5 1050.25张，涨跌幅0.03%
- COMEX白银非商业多头持仓：2025/12/5 1609.45张，涨跌幅1.05%
- 白银ETF-SLV：2025/12/5 1884.03吨，涨跌幅-0.38%
其他市场数据
- 美元/人民币中间价：2025/12/5 7.07
- 美元指数：2025/12/5 98.98
- 美债10年期收益率：2025/12/5 3.56%
- VIX：2025/12/5 15.41
- 标普500：2025/12/5 4140.68
- NYMEX原油：2025/12/5 110.00美元/桶
图表分析
- 黄金基差（AuT+D-期货连续）：2022-08至2025-12波动趋势
- SHFE金银比价：2023-08至2025-12波动趋势
- COMEX金银比价：2023-08至2025-12波动趋势
- 美元指数：2022-08至2025-12波动趋势
- NYMEx轻质原油：2022-08至2025-12波动趋势
报告声明
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