生猪、玉米周报：生猪价格承压运行，玉米高位风险增加

研究员 生猪 姓名：田金莲从业资格号：F3046737投资咨询号：Z0015545 上周生猪期货偏弱运行，H2603合约报收11085元/吨，较前周结算价下跌1.6%。 现货方面，全国外三元生猪市场价为11.51元/公斤，环比下跌0.12元/公斤。利润方面，截至12月5日，自繁自养生猪养殖利润为-167.69元/头，环比下降19.7元/头；外购仔猪养殖利润为-259.39元/头，环比下降10.57元/头；猪粮比价为4.95，周环比下降0.15。 上周全国生猪现货市场先涨后跌，价格整体弱稳运行。月初养殖场出栏小幅缩量，集团场散户整体成交尚可，对生猪价格形成支撑。随着养殖端出栏积极性提高，下游承接力较弱，生猪价格止涨下跌。目前来看，连续偏弱调整后，养殖端有稳价情绪，但随着规模猪企恢复正常出栏节奏，散户对后市价格信心不足，压栏意愿降低，市场供应依旧充足，而南方腌腊需求等增量有限，终端消费端暂无明显改善，难以对价格形成有效支撑。短期来看，供应端过剩趋势仍将持续，预计生猪价格承压为主，关注降温后需求表现。 玉米 上周玉米期货继续走高，C2601合约报收2295元/吨，较前周结算价上涨2.41%。 现货方面，全国玉米现货均价为2357.45元/吨，周环比上涨27.65元/吨。港口方面，截止12月5日，锦州港地区水分15%容重720以上的玉米报价2260-2270元/吨，环比上涨95-110元/吨；水分15%玉米平舱价2325-2345元/吨，环比上涨110元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上的玉米报价2260-2270元/吨，环比上涨95-110元/吨；水分15%玉米平舱价2325-2345元/吨，环比上涨110元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2490-2510元/吨，环比上涨170元/吨，一级玉米报价2500-2520元/吨，环比上涨160元/吨。 深加工消费方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年11月27日至12月3日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米141.76万吨，环比上周减少0.58万吨。玉米淀粉企业加工总量为62.68万吨，较上周增加0.22万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.49万吨，较上周产量增加0.15万吨；周度开机率为61.66%，较上周升高0.28%。据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期DDGS行业开工率下降，开机率参考70.28%，较上周开工率71.34%，下降1.06%；样本企业DDGS周度生产总量参考14.302万吨，较上周产量14.518万吨，减少0.216万吨，降幅参考1.49%。 库存方面，据Mysteel农产品调研显示，据Mysteel农产品调研显示，截至2025年12月3日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量 275.4万吨，增幅2.08%。截至12月5日北方港口四港玉米库存共计约136万吨，广东港口玉米库存35万吨。 上周全国玉米现货价格延续上涨趋势，但市场区域表现有所分化，东北地区看涨心态较为明显，收购价格偏强；华北地区随着价格上涨，深加工企业到货增多，局部收购价小幅调整。需求方面，个别企业继续提产增量，玉米淀粉行业开机率继续升高。饲料企业前期补库后，目前维持刚需采购。综合来看，气温进一步下降，东北产区种植户售粮意愿不高，部分中储粮直属库提价收购；同时下游低库存企业存在补库需求，利多驱动玉米价格持续上涨。盘面最高突破2300，短期谨防高位调整。 数据、图表来源：Wind、财达期货研发部、我的农产品网、中国饲料行业信息网 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com