股指期货周报：震荡整理，韧性显现

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以窄幅震荡向上为主，其中沪深300和中证500的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差收敛，全部主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-10.14，IF收于-4.61，IC收于-14.64，IM收于-22.69。 上周A股市场整体呈现窄幅震荡走势，但热点题材较相对表现突出。有色金属期货价格和股价同创新高，这种大盘行业和个股的表现值得重视。周五国产芯片公司上市首日涨幅较大，带动了通信算力板块一度大涨。但上市新股的高估值，后续可能会对算力板块产生一定负面影响。而从较长一段时间来算力板块的走势看，其表现总体稳定，对整体大盘指数可能并不会有过多影响。另外，周五的盘面热点多线并举，如通信算力、商业航天、有色金属、保险券商以及新能源，在市场整体量能增加有限情况下，资金在多个板块表现出积极进攻态度，并且其他板块并未因此出现明显的弱势，这是难能可贵之处。 综合分析： 宏观方面，PPI回升趋势相对明确，而市场对政策的乐观预期 有待验证。12月政治局会议和中央经济工作会议有望为2026年政策定下积极基调，并重新推升市场风险偏好。 海外方面，美国劳动力市场压力尚未解除，快速恶化的美国劳动力市场仍是美联储货币政策的主要矛盾，12月美联储仍有降息必要。 展望后市，在当前市场弱平衡阶段，这应有助于提升信心，稳定市场。而在市场显示出一定韧性，积极信号逐渐积累之后，后面有望出现一个市场修复的过程。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com