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原油周报：偏多氛围增强，原油震荡企稳

2025-12-07 宝城期货何杰斌

核心观点

原油市场在偏多氛围下震荡企稳。OPEC+放缓增产节奏，供应过剩预期修正；北半球冬季取暖需求旺季到来，需求因子增强，供需结构迎来改善。但俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐，对油价形成压力。

关键数据

国内原油期货2601合约略微收低至457.1元/桶，当周累计跌幅达0.04%。
OPEC 10月原油产量为2846万桶/日，同比大幅增加191.5万桶/日。
美国原油产量为1381.5万桶/日，同比大幅增加30.2万桶/日。
2025年10月美国商业原油库存达4.275亿桶，周环比小幅增加57.4万桶。
2025年10月中国原油进口量为4835.7万吨，同比增长0.1%。

研究结论

预计后市国内外原油期货价格或维持宽幅震荡走势。南美地缘风险对油价短期形成支撑，但长期来看，基本面过剩压力仍存，地缘政治难以改变油价长期承压的运行逻辑。

原油周报：偏多氛围增强，原油震荡企稳

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