橡胶甲醇原油日报：偏多氛围增强 能化震荡企稳

请务必阅读文末免责条款橡胶甲醇原油（仅供参考，不构成任何投资建议）1/24 专业研究·创造价值宝城期货研究所姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值1.产业动态橡胶甲醇 2/7请务必阅读文末免责条款截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.73万吨，环比上期增加1.03万吨，增幅1.70%。保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点，出库率减少0.49个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.43个百分点，出库率减少1.52个百分点。截至2025年6月20日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为61.39%，周环比小幅增加2.69个百分点，同比小幅增长3.19个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为71.54%，周环比小幅增加1.56个百分点，同比大幅回落7.56个百分点。在 终 端 零 售 环 节 ，2025年5月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为52.7%， 同比 下 降5.5个 百 分点，环 比 下降7.1个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 景 气 度有 所 改 善 。2025年5月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成264.9万 辆 和268.6万 辆，环 比 分别增 长1.1%和3.7%，同 比 分别 增 长11.6%和11.2%。2025年1-5月，我 国 汽车 产销 分 别完 成1282.6万 辆 和1274.8万 辆 ，同 比 分 别 增 长12.7%和10.9%。2025年5月 份，我 国 重卡 市 场 共 计 销售8.3万 辆 左右，环 比 今年4月 小 幅下 降5%，比 上 年同 期 的7.82万 辆 上涨 约6%。今 年1-5月，我 国 重卡 市 场 累 计销 量 约为43.55万 辆 ，同 比 小 幅 增 长约1%。截 止2025年6月20日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在83.82%，周 环 比小 幅 增加1.65%，月 环 比小 幅 增 加1.58%，较 去 年同 期 大 幅 回 升7.23%。同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达199.79万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.52万 吨，月 环 比小 幅增 加3.64万 吨 ，较 去 年 同 期170.43万 吨 ，大 幅 增 加29.36万 吨 。截 止2025年6月20日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在29.88%，周 环 比略 微增 加0.11%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在7.53%， 周 环比小 幅 增加3.19%。醋 酸 开工 率 维 持在91.42%，周 环 比大 幅 减少7.39%。MTBE开 工 率维 持在48.27%，周 环 比小 幅 减 少1.06%。 截 止2025年6月20日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在79.76%，周 环 比 略 微 减 少0.30个 百 分 点， 月 环 比 小 幅 增加1.67%。 截 止2025年6月20日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为-317元/吨 ，周 环 比大 幅 减 少239元/吨， 月 环比 大 幅 回 落596元/吨。截 止2025年6月20日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在44.95万 吨，周 环 比大 幅减 少6.45万 吨，月 环 比大幅 增 加5.57万 吨，较 去 专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款年 同 期大 幅 减 少7.26万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达30.92万 吨 ， 周 环 比 小幅减 少2.71万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达14.03万 吨，周 环 比小 幅减 少3.74万吨。截 至2025年6月26日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达34.16万 吨，周 环比小 幅 减少2.58万 吨，月 环 比小幅减 少1.34万 吨，较 去 年同 期 的39.94万 吨，小 幅 减少5.78万 吨 。截 止2025年6月20日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为438座 ， 周 环比 小 幅减 少1座，较 去 年同 期 回 落47座。美 国 原油 日 均 产 量1343.5万 桶，周环 比 略微 增 加0.4万 桶/日 ， 同比 增 加23.5万 桶/日 。截 至2025年6月20日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.151亿 桶，周 环 比大 幅 减 少583.6万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少4559万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2222.4万 桶，周 环 比小 幅 减 少46.4万桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达4.025亿 桶，周 环 比小 幅 增 加23.7万 桶。美 国 炼 厂 开 工 率 维 持 在94.7%， 周 环 比 小 幅 增 加1.5个 百 分 点 ， 月 环 比 小 幅 增加4.5个 百 分点 ， 同 比 小 幅增 加2.50个 百 分点 。步 入2025年6月 以 来，国 际 原油 期 货 价 格呈 现 震荡 企 稳 的 走 势，市 场 做多力 量有 所 增 强。截 至2025年6月17日，WTI原 油 非 商 业 净 多 持 仓 量 平 均 维 持在191941张，周 环 比大 幅 增 加23984张，较5月 均 值178211张大 幅 增加13730张 ，增 幅 达7.70%。 与 此 同 时 ， 截 至2025年6月17日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持仓 量 平 均 维 持在216664张，周 环 比大 幅 增加34224张，较5月 均值135535张大 幅 增加81129张，增 幅 达59.86%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比大 幅 增 加。2.现货价格表表1期现货价格表现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化13750元/吨-100元/吨14040元/吨+270元/吨-290元/吨-270元/吨2650元/吨-5元/吨2417元/吨+26元/吨233元/吨-26元/吨475.3元/桶-0.4元/桶502.9元/桶-5.7元/桶-27.6元/桶+5.3元/桶数据来源：宝城期货研究所 原油品种沪胶甲醇原油 专业研究·创造价值3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 专业研究·创造价值甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 专业研究·创造价值原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图17 WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所 6/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 7/7免责条款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货观 点推 送扫 码关 注宝 城 期 货 官 方 微 信·期 货 咨 询 尽 在 掌 握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款