螺纹钢市场周报：宏观预期向好，螺纹期价震荡偏强

螺纹钢市场周报 宏观预期向好螺纹期价震荡偏强 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格及价差：截至12月5日收盘，螺纹主力合约期价3157（+40），杭州螺纹中天现货价格3330（+40）。（单位：元/吨/周）2.产量：螺纹产量下调。189.31（-16.77），同比（-33.17）。（单位：万吨）3.需求：表观需求回落。本期表需216.98（-10.96），（同比-10.58）。（单位：万吨）4.库存：厂库和社库继续下滑。螺纹钢总库存503.81（-27.67），（同比+61.25）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率36.36%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少13.42个百分点。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面：海外，（1）美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。国内，（1）欧盟已宣布终止在世贸组织诉中国贸易限制措施案。（2）根据往年的惯例，2025年中央经济工作会议通常在12月中上旬举行。2.供需方面：螺纹钢周度产量大幅下调，产能利用率41.5%，电炉钢开工率同步下滑；受季节性因素影响，下游需求萎缩，表需回落，但库存继续下降。3.成本方面：铁矿先扬后抑，其中淡水河谷上调2026年铁矿石产量，同时西芒杜项目首船20万吨高品位铁矿石成功发运，铁矿石供应宽松，但盘面表现仍显抗跌，因主流持仓偏多。煤焦则震荡偏弱，由于焦煤库存增加，同时铁水产量下滑，焦炭支撑减弱，现货下调。4.技术方面：RB2605合约震荡偏强，日K线运行于多日均线上方，下方支撑关注日均线MA20(3120)；MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱相对平稳。5.行情观点：宏观面，美联储12月降息预期增加，叠加国内重要会议存利好预期；产业面，随着天气转冷，建筑钢材终端需求减少，表观需求继续下降且低于去年同期，但由于产量下调幅度更大，库存继续去化。整体上，螺纹钢供需双弱，但宏观预期向好对钢价构成支撑。RB2605合约或区间波动，注意节奏和风险控制。 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周，RB2605合约震荡偏强。 本周，RB2601合约弱于RB2605合约，5日价差为-20元/吨，周环比-13元/吨。 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净空减少 12月5日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为66041吨，周环比+6522吨。 12月5日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空47325张，较上一周减少6896张。 「期现市场情况」 本周现货价格上调，基差走弱 712月5日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3330元/吨，周环比+40元/吨；全国均价为3305元/吨，周环比+14元/吨。本周，螺纹钢现货价格与期货价格相当，5日期现基差为173元/吨，周环比+0元/吨。 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格下调 来源：wind瑞达期货研究院 12月5日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报841元/干吨，周环比-2元/干吨。 12月5日，天津港一级冶金焦现货报价1710元/吨，周环比-50元/吨。 「上游市场情况」 本期45港到港量减少，港口库存增加 2025年11月24日-11月30日中国47港到港总量2784.0万吨，环比减少155.5万吨；中国45港到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨；北方六港到港总量1463.2万吨，环比增加24.9万吨。 本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15991.11万吨，环比增加89.89万吨；日均疏港量334.23万吨，降9.83万吨。分量方面，澳矿库存6699.67万吨，增228.21万吨；巴西矿库存6277.53万吨，降155.50万吨；贸易矿库存10379.85万吨，增99.15万吨。 「上游市场情况」 本周焦化厂产能利用率上调，焦炭库存下滑 来源：wind瑞达期货研究院 10本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.64%，增0.62%；焦炭日均产量50.83万吨，增0.43万吨；焦炭库存44.69万吨，减0.52万吨；炼焦煤总库存857.43万吨，减3.5万吨；焦煤可用天数12.7天，减0.16天。 「产业情况」 供应端——10月份粗钢产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示：2025年10月，中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%。1-10月，中国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%。海关总署数据显示，2025年10月中国钢材出口978.2万吨，同比下降12.5%；进口50.3万吨，同比下降6.9%。1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%；累计进口504.1万吨，同比下降11.9%。11 「产业情况」 供应端——螺纹钢周度产量下调 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 12月5日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.16%，环比上周减少0.93个百分点，同比去年减少1.31个百分点；高炉炼铁产能利用率87.08%，环比上周减少0.90个百分点，同比去年减少0.25个百分点；日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少2.38万吨，同比去年减少0.31万吨。12月4日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为189.31万吨，较上周-16.77万吨，较去年同期-33.17万吨。12 「产业情况」 供应端——电炉钢开工率下调 来源：wind瑞达期货研究院 12月4日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为41.5%，较上周-3.68%，较去年同期-7.27%。 全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率67.72%，环比下降1.41个百分点，同比下降0.11个百分点。其中华中区域小幅上升，华东、华南、西南区域微幅下降，其余区域持平。13 「产业情况」 供应端——螺纹钢总库存量环比下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 12月4日，据Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为142.68万吨，较上周-4.05万吨，较去年同期+1.67万吨。全国35个主要城市建筑钢材库量为361.13万吨，较上周-23.62万吨，较去年同期+59.58万吨。 螺纹钢总库存为503.81万吨，环比-27.67万吨，同比+61.25万吨。 「下游情况」 需求端——新屋开工面积同比下滑19.8%，基建投资同比下降0.1% 来源：wind瑞达期货研究院 2025年1-10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%。1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积652939万平方米，同比下降9.4%；房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%；房屋竣工面积34861万平方米，下降16.9%。 2025年1-10月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降0.1%。其中，管道运输业投资增长13.8%，水上运输业投资增长9.4%，铁路运输业投资增长3.0%。15 「期权市场」 买入看跌期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 近期宏观预期向好对钢价构成支撑，但螺纹钢终端需求萎缩，价格上涨将继续抑制消费。考虑拉高择机买入看跌期权。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。