鸡蛋周报：现货回暖乏力 库存约束下盘面上行受限

摘要

上周鸡蛋期货盘面偏弱震荡，主力JD2601合约报收3117元/500千克，跌0.29%；鸡蛋JD2605合约报收3589元/500千克，跌0.19%。基本面方面，全国产销区鸡蛋价格环比上涨，主产区均价3.06元/斤，环比涨0.15元/斤；鸡苗均价2.75元/羽，养殖端信心不足、观望情绪浓厚，主产区发货量环比减0.69%，库存压力仍存，养殖盈利亏损收窄至-0.45元/斤。

后市展望

受8月补栏低迷影响，在产蛋鸡存栏逐渐收缩，但当前仍处相对高位。双12电商促销、元旦节日托底短期需求，但受消费端整体偏弱制约，提振力度有限。短期来看，生产及流通环节库存仍需消化，供需弱平衡格局难改，近月合约受现实压力制约，仍有小幅调整空间，预计延续低位震荡。

操作策略

单边：空单谨慎持有，密切关注老鸡淘汰节奏；套利：观望；期权：观望。

走势回顾

• 期货价格：上周鸡蛋期货盘面偏弱震荡，主力JD2601合约跌0.29%，JD2605合约跌0.19%。
• 现货价格：全国产销区鸡蛋价格环比上涨，主产区均价3.06元/斤，主销区均价3.07元/斤。
• 鸡苗价格：全国商品代鸡苗均价2.75元/羽，环比持平，同比跌37.07%。
• 老母鸡价格：上周老母鸡均价4.03元/斤，环比涨0.05元/斤。

基本面分析

• 供给端：
  • 产区发货量环比下降0.69%，同比降20.26%。
  • 老母鸡出栏量环比降0.7%，平均出栏日龄489天。
• 需求端：
  • 销区鸡蛋销量环比减少0.19%，同比降6.53%。
  • 北京市场到货环比减4车，广东市场环比增1车。
  • 老母鸡屠宰量环比降10.47%。
• 库存情况：生产环节库存增0.02天，流通环节库存增0.08天。
• 蛋鸡养殖成本与盈利：养殖成本3.5元/斤，盈利-0.45元/斤，环比分别涨0.86%和19.64%。
• 相关品情况：
  • 白羽鸡苗均价环比涨2.17%，白羽肉鸡均价环比涨1.14%。
  • 817小白鸡均价环比涨2.16%。