摘要
甲醇价格延续底部震荡，江苏太仓价2085元/吨（环比-25），鲁南现货价2190元/吨（环比+20），内蒙古现货价2008元/吨（环比+15）。江苏太仓-内蒙北线价差78元/吨（环比-40）。01合约运行区间2069-2164元/吨，周五01合约收于2077元/吨（环比上周五-58），太仓甲醇01基差8（较上周五+26）。
供应端
- 国内甲醇产量201.4万吨，环比持平，产能利用率89.09%，环比持平，日均产量28.9万吨，同比+2.12万吨。国内后续检修企业依旧不多，开工短期预计依旧维持高位运行。
- 国际产能利用率为64.92%，较上周下降1.82%。伊朗目前停车6套装置，占比其国内产能58%。12月甲醇进口依旧较高，预估在160万吨附近，下周到港量预计相对较多，近月到港压力仍在。
库存端
- 港口库存134.94万吨，环比-1.41万吨，其中华东地区累库，库存增加0.13万吨；华南地区去库，库存减少1.54万吨。
- 生产企业库存36.15万吨，较上期减少1.22万吨，环比降3.26%；样本企业订单待发23.97万吨，较上期增加0.90万吨，环比增3.90%。
- 短期库存绝对量依然相对较高，且近月到港压力大，需求端难以贡献增量背景下，库存预计仍将维持高位。
成本端
- 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为725元/吨（环比持平），鄂尔多斯Q5500电煤570元/吨（环比-40）。
- 曹妃甸Q5500电煤价格指数805，环比-20，六大发电集团库存1448.4万吨（环比+18.3），煤炭日耗79.6万吨/天（环比+0.52）。
- 内蒙煤制完全成本在2165元/吨（环比-63），煤制利润-180元/吨（环比+83）。
需求端
- 甲醇制烯烃产能利用率90.8%，环比+0.9%。青海盐湖烯烃装置负荷提升，行业整体开工上涨。
- 华东地区MTO毛利-862元/吨，环比-119。盘面1月合约PP-3MA利润56，环比+52。
- 传统及新兴需求端开工波动较小，甲醛、醋酸、MTBE开工分别为43.4%（环比-0.1%）、69.6%（环比-3.4%）、70.0%（环比持平）。
- 冰醋酸预计产能利用率有所走高，甲醛预计下周供应减量，产能利用率或将下降，氯化物整体产能利用率仍呈现上涨之势。
平衡表
- 短期甲醇预计延续底部波动，12月进口依旧相对较多，库存仍相对较高，需求难以贡献增量，01合约仍有压力，波动区间2000-2200元/吨。
- 关注点：宏观波动、伊朗装置动态、油价波动、MTO检修。
