一、行情回顾与展望
工业硅期货价格窄幅震荡，Si2601收盘价8805元/吨，跌幅1.12%，成交量170669手，持仓量196943手，净增3924手。现货价格稳定，四川553价格9350元/吨，云南553（通氧）价格9400元/吨；四川421价格9950元/吨，新疆421#价格9600元/吨，内蒙421价格9600元/吨。后市展望：西南产区减产接近季节性低位，西北地区开工稳定，月度产量预期35万吨左右。需求端走弱，多晶硅周度产量2.65万吨，周环比下降3%，月度产量预计11.5-12万吨；有机硅单体平均开工负荷率74.29%，合金需求进入季节性淡季。市场关注从西南减产转向需求侧弱势预期，现货价格周中下调但重心仍稳，工业硅产业缺乏反内卷政策预期，同板块品种共振走弱，盘面空头结构，关注8765-8840作为多空转换参考位。
风险因素：工业硅产业开展反内卷行动，西南减产超预期。
二、市场要闻
- 12月05日，广期所工业硅仓单量7288手，较上一交易日净增60手。
- 2025年10月，工业硅出口量45073.36吨，环比下降35.82%，同比下降30.78%。
- 2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量4.06万吨，环比降低13.49%，同比降低5.65%。
- 2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量46.05万吨，同比增加1.51%。
