新能源发电
光伏
- 多晶硅市场整体维持稳定，电池片环节酝酿挺价。
- 多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。
- N型电池片价格：183N、210RN与210N均价分别为每瓦0.285、0.275与0.285元人民币，价格区间分别为每瓦0.28-0.29、0.27-0.275与0.28-0.285元人民币。
- 部分电池片厂家正酝酿坚挺210N尺寸价格，并给出每瓦0.285元人民币的报价。
- TOPCon国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.70元人民币不等。
- 近期部分集采项目已释出对700W+高功率组件的需求，带动当前210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元不等。
- 核心关注方向：
- 供给侧改革下的产业链涨价机会：通威股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
- 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
- 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。
风电&电网
- 金风科技预计中标1.1GW，单价2186元/KW，价格坚挺。
- 大金重工与德国BrieseSchiffahrt公司建立合作伙伴关系，本土欧洲拓展加速，双方将利用大金的自有运输船队和Briese的全球航运网络，在库克斯港共同打造一个国际海上风电产业枢纽。
- 风电板块建议关注：
- 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。
- 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。
- 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。
- 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
- 攀西特高压交流工程核准获批，2026年开工，总投资近232亿元。
- 电网板块建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。
氢能&储能
- 全球首例，镁基固态储氢成功应用氢冶金，标志着我国在氢能储运及氢冶金领域应用取得了重大突破。
- 建议关注方向：
- 龙头隆基绿能、阳光电源。
- 优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。
- 氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 储能周度招标、中标情况：
- 招标&中标：11月W4储能相关招标项目36个，中标项目21个，中标规模2402.508MW/6129.324MWh。
- 均价：11月W4 EPC投标报价区间为0.6945元/Wh-2.2692元/Wh，储能系统投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh。
- 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
新能源车
- 锂电板块发布多则公告，涉及电解液、隔膜和铜箔等。
- 多项行业订单的签订以及部分环节涨价的落地，均预示着锂电下游需求的持续景气。
- 当前板块观点：
- 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇。
- 需求回暖下具备alpha的材料厂和设备厂：
- 材料厂：龙蟠科技、湖南裕能、天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华、尚太科技、恩捷股份、万润新能、安纳达、星源材质、厦钨新能、中科电气。
- 设备厂：星云股份、骄成超声、先导智能、杭可科技。
- 固态电池长期趋势显著：荣旗科技、星云股份、厦钨新能、骄成超声、英联股份、当升科技、三祥新材、东方电热。
