贵金属价格走势分析
行情复盘
- 纽约铂金01合约高位回落至1657美元/盎司（折内盘440-445元/克），钯金03合约高位回落至1492美元/盎司（折内盘375-380元/克），整体弱于铂金。
- 广期所铂金小幅下跌0.62%至430.95元/克，钯金小幅收跌0.71%至379.25元/克。
重要资讯
- 12月4日，金属铂（Pt：99.95%）市场均价为428元/克，上涨1元/克；钯（Pd：99.95%）国内均价为372元/克，下跌2.5元/克。
- 铂金价格小涨主要受美联储降息预期升温及实物消费旺季影响；钯金价格下跌主要跟随金银调整，短期供需无明显矛盾。
市场逻辑
- 美联储转鸽态度及降息预期升温，叠加金银价格重拾升势，支撑贵金属整体强势。
- 铂金兼具金融与工业属性，投资热情强劲，供应疲软（矿产供应紧张、关税不确定性），预计价格仍将保持强势。
- 钯金将跟随铂金趋势波动。
交易策略
- 贵金属冲高回落，维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略。
- 铂金主力合约支撑区间400-405元/克，压力区间440-450元/克。
- 钯金主力合约支撑区间345-350元/克，压力区间400-410元/克。
基本面分析
- 铂金进口数据：中国铂金进口量同比上升，南非铂金进口量下降。
- 钯金进口数据：中国钯金进口量同比上升，波多黎各钯金进口量下降。
- 下游需求：黄金ETF持仓量上升，白银ETF持仓量波动；汽车产销数据显示新能源汽车渗透率持续提升。
研究结论
- 贵金属价格短期受美联储政策及供需关系影响，长期保持强势趋势。
- 铂金投资价值较高，价格支撑强劲；钯金跟随金银波动，需关注供需变化。
- 交易策略建议逢低做多，关注关键支撑与压力区间。
