铂金钯金日度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 铂金&钯金 【行情复盘】 铂金随贵金属反弹，站上20日天线，暂有企稳迹象，钯金亦低位反弹围绕20日线震荡。关注本周美国GDP与PCE相关数据。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月26日星期三 【重要资讯】 2025年11月26日，金属铂（Pt：99.95%）国内均价为402元/克，较上一个工作日价格上涨1元/克。未达预期的零售销售数据进一步增强了市场对于美联储12月降息的预期。今日铂金价格重心向上。2025年11月26日，金属钯（Pd：99.95%）国内均价为358.5元/克，较上一个工作日价格下跌6元/克。乌克兰吃称已在原则上同意美国提出的和平协议，市场风险偏好有所缓和，今日钯金价格回调。【市场逻辑】 12月降息预期再起，贵金属整体低位反弹，长期逻辑未发生改变，铂金兼具金融与工业属性，投资热情保持强劲，而供应则呈现疲软态势。在矿产供应紧张、关税不确定性加剧了市场供应紧张，从而支撑铂金价格，预计后续铂金价格仍将保持强势，钯金亦将跟随趋势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 首日交易策略，广期所公布铂金首日挂牌价为405元/克，钯金挂牌价365元/克，上海黄金交易所26日铂金收盘价格为409.9元/克，伦敦铂金现货折算成人民币在400元/克左右，挂牌价格在405元/克基差上来看属于合理水平。我们预计1500-1520美元/盎司为铂金支撑位，假设美元兑人民币中间价维持在7.08，则折算到盘面上为支撑位为392元/克至397元/克。伦敦钯金现货折算成人民币价格360元/克，基差处于合理水平。我们预计1350-1370美元/盎司为钯金支撑位，假设美元兑人民币中间价维持在7.08，则折算到盘面上为支撑位为347元/克至352元/克。值得注意的是，铂金钯金暂无夜盘，谨防跳价风险。 贵金属低位反弹，仍维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略，铂金主力合约下方支撑区间关注392-397，上方压力区间关注435-440。钯金主力合约下方支撑区间关注347-352，上方压力区间关注400-405。 第一部分贵金属价格走势.......................................................................................................................1一、伦敦金/银/铂金/钯金........................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................3第二部分美元相关指标.............................................................................................................................3一、美元与黄金.......................................................................................................................................3（一）美元与黄金....................................................................................................................................3第三部分铂金/钯金基本面情况...............................................................................................................5一、铂金进口数据概览.............................................................................................................................5二、钯金进口数据概览.............................................................................................................................7第四部分下游需求....................................................................................................................................8一、黄金ETF数据.....................................................................................................................................9二、白银ETF数据.....................................................................................................................................9三、NYMEX与COMEX持仓数据............................................................................................................10四、汽车产销.........................................................................................................................................11 图目录 图1：伦敦金银比....................................................................................................................................................................................1图2：伦敦金银现货价格.......................................................................................................................................................................1图3：伦敦铂金钯金现货价格..............................................................................................................................................................2图4：伦敦现货价:铂:下午:美元.......................................................................................................................................................2图5：伦敦现货白银钯金现货价格.....................................................................................................................................................2图6：美元与黄金....................................................................................................................................................................................4图7：美债10年-2年................................................................................................................................................................................4图8：美国十年实际收益率VS黄金价格............................................................................................................................................4图9：美国:美元指数.............................................................................................................................................................................5图10：铂:进口数量:当月值................................................................................................................................................................5图11：铂:进口数量:当月值................................................................................................................................................................6图12：中国:进口数量:铂:当月值:累计值:同比..........................................................................................................................6图13：铂:进口数量:南非:当月值...........